Cổ phiếu được token hóa và stablecoin phi USD được dự báo là làn sóng tiếp theo
TREE NEWS đưa tin: Nhà sáng lập Base, Jesse Pollak, lập luận rằng cổ phiếu được token hóa và stablecoin phi USD sẽ là hai động lực của cái mà ông gọi là ‘siêu chu kỳ token hóa’. Coinbase đã triển khai cổ phiếu được token hóa trên Base khoảng sáu tuần trước, và sản phẩm này đã tích lũy được khoảng 50 tài sản, cho thấy sàn giao dịch niêm yết lớn nhất tại Mỹ đang coi việc tiếp cận cổ phiếu onchain là một dòng sản phẩm cốt lõi chứ không phải một thử nghiệm.
Tại sao cổ phiếu được token hóa lại quan trọng
Cổ phiếu được token hóa cho phép người nắm giữ có được mức độ tiếp cận kinh tế đối với các công ty đại chúng thông qua các công cụ bản địa blockchain, giúp thanh toán nhanh hơn, giao dịch suốt ngày đêm và có thể được tổng hợp vào DeFi. Đối với một chuỗi như Base, được xây dựng trên OP Stack của Optimism và được hỗ trợ bởi mạng lưới phân phối của Coinbase, điều này tạo ra một bánh đà: người dùng sàn giao dịch có được một loại tài sản quen thuộc trong một lớp bọc tự lưu ký, trong khi các nhà phát triển có được tài sản thế chấp có thể lập trình.
Logic chiến lược rất rõ ràng. Hạ tầng môi giới truyền thống chậm chạp, bị phân mảnh về mặt địa lý và đóng cửa vào cuối tuần. Một cổ phiếu được token hóa trên L2 phí thấp loại bỏ hầu hết những ma sát đó. Nếu mô hình này mở rộng, nó định vị Base như một lớp thanh toán cho cổ phiếu chứ không chỉ là một nơi khác cho memecoin và chuyển stablecoin.
Stablecoin phi USD là trụ cột thứ hai
Nửa sau luận điểm của Pollak có lẽ còn quan trọng hơn. Stablecoin định giá bằng USD chiếm ưu thế vì đồng USD chi phối thương mại toàn cầu, nhưng điều đó khiến phần lớn người tiết kiệm và doanh nghiệp trên thế giới không có một đơn vị tính toán onchain bản địa. Stablecoin euro, yên, real và peso có thể mở khóa các khoản thanh toán nội địa, chuyển tiền và quản lý ngân quỹ mà token USD không thể phục vụ tốt.
- Stablecoin phi USD mở rộng thị trường có thể tiếp cận ra ngoài các hành lang tập trung vào đồng USD.
- Chúng giảm rủi ro tập trung một loại tiền tệ cho các giao thức DeFi.
- Chúng cho các nhà quản lý ở châu Âu, châu Á và Mỹ Latinh lý do để xây dựng khuôn khổ thay vì chặn việc áp dụng.
Bối cảnh pháp lý và cạnh tranh
Cổ phiếu được token hóa nằm trong vùng xám ở Mỹ, nơi luật chứng khoán vẫn chi phối quyền sở hữu phân đoạn và chuyển nhượng. Việc Coinbase sẵn sàng ra mắt trước và tinh chỉnh sau phản ánh một sự chuyển dịch rộng lớn hơn: sau nhiều năm chính sách dựa trên thực thi, ngành này đang đặt cược rằng các quy tắc rõ ràng hơn — cùng nhu cầu từ tài chính truyền thống — sẽ buộc phải có sự thích ứng. Các đối thủ cạnh tranh, từ các chuỗi bản địa crypto đến các liên minh ngân hàng, đang chạy đua để chiếm cùng lãnh thổ đó.
Những điều cần theo dõi
Luận điểm siêu chu kỳ sẽ được kiểm chứng trên ba mặt trận: liệu khối lượng cổ phiếu được token hóa có tăng trưởng vượt ra ngoài giao dịch mới lạ hay không, liệu stablecoin phi USD có tìm được các trường hợp sử dụng thanh toán thực sự thay vì chỉ là nơi trú ẩn đầu cơ hay không, và liệu các nhà quản lý có cho phép người dùng bán lẻ thông thường nắm giữ những công cụ này hay không. Nếu cả ba đều đột phá theo hướng thuận lợi, token hóa sẽ không còn là một câu chuyện kể mà trở thành hạ tầng.
