トークン化株式と非ドル建てステーブルコインが次の波と期待される
TREE NEWS 報道： Baseの創業者Jesse Pollak氏は、トークン化株式と非米ドル建てステーブルコインが、同氏が呼ぶところの「トークン化スーパーサイクル」の二つのエンジンになると主張した。Coinbaseは約6週間前にBase上でトークン化株式を展開し、すでに約50の資産を蓄積している。これは、米国上場の最大手取引所がオンチェーン株式エクスポージャーを実験ではなく中核製品ラインとして扱っていることを示唆している。
トークン化株式が重要な理由
トークン化株式により、保有者はブロックチェーン・ネイティブな商品を通じて上場企業への経済的エクスポージャーを得ることができる。これらの商品は決済が速く、24時間取引が可能で、DeFiに組み込むことができる。OptimismのOP Stack上に構築され、Coinbaseのディストリビューションに支えられたBaseのようなチェーンにとって、これはフライホイールを生み出す。取引所ユーザーは自己管理型のラッパーで馴染みのある資産クラスを手に入れ、開発者はプログラム可能な担保を手に入れる。
戦略的論理は単純だ。従来の証券取引のレールは遅く、地理的に分断され、週末は閉鎖されている。低手数料のL2上のトークン化株式は、こうした摩擦のほとんどを取り除く。このモデルが拡大すれば、Baseは単なるミームコインやステーブルコイン送金の場ではなく、株式の決済レイヤーとして位置づけられる。
第二の柱としての非米ドル建てステーブルコイン
Pollak氏のテーゼの後半は、おそらくより重大である。ドル建てステーブルコインが支配的なのは、ドルが世界貿易を支配しているからだが、それでは世界の貯蓄者や企業のほとんどが、ネイティブなオンチェーン計算単位を持てないままになる。ユーロ、円、レアル、ペソのステーブルコインは、USDトークンでは十分に提供できない現地決済、送金、資金管理を可能にする可能性がある。
- 非米ドル建てステーブルコインは、ドル中心の回廊を超えて対象市場を拡大する。
- DeFiプロトコルにとって単一通貨集中リスクを低減する。
- 欧州、アジア、中南米の規制当局に、採用を阻止するのではなく枠組みを構築する理由を与える。
規制と競争の文脈
トークン化株式は米国ではグレーゾーンに位置し、証券法が依然として分割所有と譲渡を規律している。Coinbaseがまず提供し後で改良するという姿勢は、より広範な変化を反映している。何年にもわたる執行主導の政策の後、業界はより明確なルールと伝統的金融からの需要が譲歩を強制すると賭けている。暗号ネイティブなチェーンから銀行コンソーシアムまで、競合するプレイヤーは同じ領域を奪い合っている。
注目すべき点
スーパーサイクル論は三つの面で試される。トークン化株式の出来高が新奇な取引を超えて成長するか、非米ドル建てステーブルコインが投機的な待避所ではなく実際の支払いユースケースを見つけるか、規制当局がこれらの商品を一般の個人投資家が保有することを認めるか、である。もしこの三つが好意的に突破すれば、トークン化はもはや物語ではなくインフラになる。
