Hàng hóa được token hóa phá vỡ thế độc quyền của vàng khi cho vay và dầu thô mở ra những biên giới mới
TREE NEWS đưa tin: Thị trường hàng hóa được token hóa đang trải qua một sự chuyển dịch mang tính cấu trúc. Vốn hóa của lĩnh vực này đã leo lên 5,55 tỷ USD vào cuối tháng 3 năm 2026, tăng rõ rệt so với đầu năm — nhưng gần 90% mức tăng trưởng đó vẫn chảy vào các token được bảo chứng bằng vàng. Sự tập trung này giờ đây đang bị thách thức trên hai mặt trận: kim loại quý sinh lợi và năng lượng được token hóa.
Từ lưu ký thụ động đến tài sản thế chấp sinh lời
Paxos Labs đã giới thiệu PAXGy, một sản phẩm được thiết kế để hỗ trợ cho vay dựa trên vàng, nhằm thu hẹp khoảng cách giữa các nhà đầu tư nắm giữ kim loại nhàn rỗi và các doanh nghiệp đang tìm kiếm nguồn tài chính. Luận điểm rất rõ ràng: vàng được token hóa không cần phải nằm im trong két khi nó có thể đóng vai trò tài sản thế chấp trên các thị trường tín dụng on-chain.
Theo đang theo đuổi chiến lược song song với thSLVR, một token chuyển lợi suất cho thuê bạc cho người nắm giữ. Giám đốc Đầu tư của Theo, Iggy Ioppe, lập luận rằng nhu cầu đối với tài sản thế chấp sinh lời đang rất mạnh, và dự báo tổng thị trường hàng hóa được token hóa sẽ vượt 10 tỷ USD trong vòng một thập kỷ.
Năng lượng bước vào cuộc chơi
Có lẽ diễn biến quan trọng hơn nằm ở phía năng lượng. Energy Substantiation (EnSub) đã triển khai token dầu thô WTI lên mạng Solana vào ngày 2 tháng 10, với các token khí tự nhiên và liên kết Brent đang trong lộ trình. CEO JP Thieriot dự báo rằng một khi các rào cản logistics được giải quyết, những token như vậy có thể chiếm một phần tư thị trường dầu mỏ.
Đó là một tuyên bố đầy tham vọng, và những trở ngại là có thật — thanh toán vật chất, xác minh lưu kho, cách xử lý pháp lý đối với phái sinh hàng hóa, và sự phức tạp vận hành thuần túy giữa việc di chuyển thùng dầu so với di chuyển các bit. Nhưng hướng đi đã rõ ràng. Token hóa đang dịch chuyển từ các tài sản lưu trữ giá trị sang những công cụ tạo ra dòng tiền hoặc làm nền tảng cho hoạt động kinh tế thực.
Hàm ý đối với luận điểm RWA rộng lớn hơn
- Đa dạng hóa giúp giảm rủi ro tập trung vào một tài sản. Một thị trường phụ thuộc 90% vào vàng là mong manh; cho vay và năng lượng giúp mở rộng nền tảng.
- Lợi suất là yếu tố khác biệt. Token vàng cạnh tranh bằng niềm tin và thanh khoản. Cho thuê bạc và dầu thô mang lợi suất tích hợp, điều này thay đổi cách tính toán của nhà đầu tư.
- Các nhà giao dịch hàng hóa trở thành đối tượng mục tiêu. Nếu token của EnSub đạt được đà tăng trưởng, thị trường có thể tiếp cận sẽ chuyển từ các quỹ crypto bản địa sang các bàn năng lượng truyền thống.
Mười hai tháng tới sẽ kiểm chứng liệu những sản phẩm này có thu hút được khối lượng giao dịch thực sự hay chỉ dừng lại ở các dự án thí điểm. Hãy theo dõi các thỏa thuận lưu ký, độ sâu của thị trường thứ cấp, và liệu các công ty hàng hóa truyền thống có tham gia trực tiếp hay không. Hạ tầng đang được xây dựng; việc chấp nhận rộng rãi vẫn là câu hỏi bỏ ngỏ.
