Giao dịch AI bị đặt dấu hỏi khi cổ phiếu chip lao dốc toàn cầu
TREE NEWS đưa tin: Một làn sóng bán tháo đã ập vào cổ phiếu bán dẫn toàn cầu vào thứ Ba, gây ra bởi những tiến bộ công nghệ từ nhà sản xuất bộ nhớ Trung Quốc ChangXin Technology và việc tạm hoãn IPO trị giá 5 tỷ USD của một nhà điều hành trung tâm dữ liệu được Nvidia hậu thuẫn. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia giảm tới 3% trong phiên, trong khi Kospi của Hàn Quốc lao dốc 5,5% và Kioxia của Nhật Bản giảm hơn 13%. Đợt bán tháo phản ánh sự thay đổi rộng hơn trong tâm lý: nhà đầu tư không còn thưởng cho các câu chuyện tăng trưởng AI một cách mù quáng mà đang đòi hỏi lợi nhuận trên số vốn khổng lồ đổ vào cơ sở hạ tầng.
Tác động thị trường: Cổ phiếu, Trái phiếu, Hàng hóa, Tiền tệ
- Cổ phiếu: Thị trường Mỹ gần như đi ngang, với S&P 500 giảm 0,02% và Dow giảm 0,35%. Năng lượng là lĩnh vực hoạt động tốt nhất (+1,74%), trong khi chăm sóc sức khỏe tụt lại (-1,33%). Ở châu Á, chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc đạt mức tăng 0,10% sau cú giảm mạnh buổi sáng, nhưng Hang Seng Tech của Hồng Kông giảm 0,79%. Cổ phiếu châu Âu kết thúc giảm nhẹ.
- Trái phiếu: Trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn tăng giá, đẩy lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 2,5 điểm cơ bản xuống 5,2126% và kỳ hạn 30 năm giảm 3,4 điểm cơ bản xuống 5,5614%. Động thái này diễn ra sau bình luận của Chủ tịch Fed New York John Williams gợi ý một lần tăng lãi suất nữa trong năm nay nhưng không cần tăng thêm vào năm 2027. BlackRock đã nâng trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn lên mức tăng tỷ trọng và hạ cổ phiếu Mỹ xuống trung lập, báo hiệu sự thay đổi trong phân bổ tài sản.
- Hàng hóa: Dầu kéo dài đà tăng sang ngày thứ tư, với WTI tăng 0,43% lên 94,14 USD/thùng, khi các cuộc tấn công vào tàu ở eo biển Hormuz gia tăng và phiến quân Houthi nhắm vào các cơ sở của Saudi Aramco. Vàng có thời điểm vượt 4.200 USD/ounce trước khi đóng cửa giảm 0,15% xuống 4.184,20 USD. Đồng giảm 0,3%.
- Tiền tệ: Chỉ số Đô la Mỹ giảm 0,41% xuống 102,167, rút lui khỏi mức cao nhất ba tháng. Euro tăng 0,3% lên 1,1193 USD, trong khi yên suy yếu nhẹ xuống 158,32 yên/USD. Nhân dân tệ ngoài biên giới tăng 22 điểm lên 6,6926.
- Tiền mã hóa: Bitcoin giao dịch ở mức 82.473 USD, giảm nhẹ, khi khẩu vị rủi ro xấu đi cùng với cổ phiếu công nghệ. Sự suy giảm của đồng USD không thể nâng đỡ đồng tiền mã hóa lớn nhất.
Các điểm nóng địa chính trị làm tăng thêm bất định
Ở Trung Đông, 24 tàu đã bị tấn công ở eo biển Hormuz trong hai tuần, và phiến quân Houthi tuyên bố trụ sở Saudi Aramco là mục tiêu hợp pháp, được cho là đã đánh trúng và gây hỏa hoạn. Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông sẽ sớm quyết định về Iran, trong khi truyền thông Israel đưa tin về các cuộc thảo luận với Trump về việc tái khởi động chiến tranh chống Iran. Xung đột đã làm gián đoạn dòng chảy dầu, với xuất khẩu qua eo biển giảm từ 15,5 triệu thùng/ngày trong tháng 9 xuống 2,9 triệu thùng/ngày tính đến ngày 11 tháng 10. Trong khi đó, khu vực Moscow của Nga bị 417 drone tấn công qua đêm, và lệnh ngừng bắn năng lượng do Mỹ làm trung gian ở Ukraine vẫn còn xa vời.
Tại Trung Quốc, cựu thị trưởng Trùng Khánh Hoàng Kỳ Phàm đang bị điều tra vì vi phạm kỷ luật nghiêm trọng, một lời nhắc nhở về nỗ lực chống tham nhũng đang diễn ra. Startup AI Trung Quốc DeepSeek được cho là đang hoàn tất vòng gọi vốn mới khoảng 100 tỷ nhân dân tệ, gấp đôi mục tiêu trước đó, với sự tham gia của CATL và những nhà đầu tư khác. Tencent đã huy động hơn 5,7 tỷ USD từ trái phiếu nước ngoài để tài trợ cho các khoản đầu tư AI.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Giao dịch AI đang trưởng thành: Thị trường đang chuyển từ tăng trưởng bằng mọi giá sang sự xem xét lợi nhuận trên đầu tư. Các công ty có lộ trình kiếm tiền rõ ràng và bảng cân đối mạnh sẽ vượt trội.
- Lợi suất trái phiếu có thể đã đạt đỉnh: Với lợi suất kỳ hạn 10 năm trên 5,2%, các nhà quản lý tài sản lớn như BlackRock và Goldman Sachs đang chuyển sang lạc quan về thời hạn, cho rằng kỳ vọng tăng lãi suất đã quá mức.
- Phần bù rủi ro địa chính trị đang tăng: Thị trường dầu đang định giá các gián đoạn nguồn cung, và nhu cầu trú ẩn an toàn có thể hỗ trợ vàng và trái phiếu kho bạc. Tuy nhiên, xung đột rộng hơn có thể kích hoạt làn sóng né tránh rủi ro trên mọi tài sản.
- Sự yếu đi của đồng USD có thể tiếp diễn: Nếu Fed phát tín hiệu tạm dừng sau một lần tăng nữa, đồng USD có thể tiếp tục rút lui, mang lại lợi ích cho tài sản thị trường mới nổi và hàng hóa.
- Mùa thu nhập là then chốt: Với JPMorgan và Goldman Sachs báo cáo kết quả trái chiều, thu nhập sắp tới của các ngân hàng và công ty công nghệ sẽ là chìa khóa để xác nhận định giá hiện tại.
Nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động tiếp diễn khi thị trường tiêu hóa hỗn hợp phức tạp gồm chính sách tiền tệ, căng thẳng địa chính trị và câu chuyện AI đang thay đổi. Đa dạng hóa và tập trung vào chất lượng vẫn là những chiến lược khôn ngoan.
