Lạm phát cao hơn dự kiến khiến nhà đầu tư tiền mã hóa tháo chạy
TREE NEWS đưa tin: Theo cập nhật thị trường mới nhất của CoinShares, các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số đã ghi nhận dòng tiền rút ròng 434 triệu USD trong tuần này, sau khi CPI tháng 9 của Mỹ cao hơn dự kiến. Chỉ số giá tiêu dùng tổng thể tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, so với mức dự báo đồng thuận 3,6%, với mức tăng 0,6% so với tháng trước, trong khi CPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước. Doanh số bán lẻ đồng thời tăng 0,8%, cho thấy một nền kinh tế không chịu hạ nhiệt — và một Cục Dự trữ Liên bang có thể có ít dư địa để xoay trục.
Tại sao những con số này quan trọng với tiền mã hóa
Tiền mã hóa đã trải qua phần lớn năm 2023 giao dịch như một tài sản vĩ mô beta cao, tương quan chặt chẽ với kỳ vọng lãi suất và thanh khoản đồng USD. Một báo cáo lạm phát dai dẳng đẩy lùi thời gian cắt giảm lãi suất, giữ lợi suất thực ở mức cao và củng cố đồng USD — một sự kết hợp mà trong lịch sử rút cạn vốn rủi ro khỏi tài sản kỹ thuật số. Dòng tiền rút ra mà CoinShares báo cáo phù hợp với kịch bản đó: nhà đầu tư không từ bỏ tiền mã hóa vì những lo ngại đặc thù, mà đang giảm rủi ro để phản ứng với một chế độ vĩ mô vẫn còn thù địch với kỳ hạn đầu cơ.
- CPI tổng thể: +3,7% so với cùng kỳ (dự báo 3,6%), +0,6% so với tháng trước
- CPI lõi: +0,3% so với tháng trước
- Doanh số bán lẻ: +0,8%
- Dòng tiền rút ròng hàng tuần khỏi tài sản kỹ thuật số: 434 triệu USD
Định vị và cấu trúc thị trường
Quy mô của dòng tiền rút ra là đáng chú ý nhưng không thảm khốc so với tổng tài sản quản lý trong các phương tiện tiền mã hóa niêm yết, vốn đã tăng đáng kể trong năm qua. Tuy nhiên, hướng đi vẫn quan trọng. Dòng tiền rút ra liên tục có thể gây áp lực lên giá giao ngay thông qua việc bán cơ học của các nhà quản lý quỹ, đặc biệt là trong các sản phẩm được đảm bảo bằng tài sản vật chất. Bitcoin và các quỹ đa tài sản thường hấp thụ phần lớn những động thái như vậy, trong khi các sản phẩm tập trung vào altcoin có xu hướng chứng kiến mức giảm phần trăm AUM mạnh hơn.
Điều đáng nói là thời điểm. Đây không phải là phản ứng với một vụ khai thác giao thức, một cuộc đàn áp quy định hay một cú sốc cụ thể của ngành. Đây là một giao dịch vĩ mô thuần túy. Sự khác biệt này quan trọng đối với cách thị trường tiêu hóa động thái này: dòng tiền rút ra do vĩ mô thường có thể đảo ngược nếu dữ liệu thay đổi, nhưng cũng có thể kéo dài trong nhiều tuần nếu lạm phát tỏ ra dai dẳng.
Triển vọng phía trước
Mọi ánh mắt giờ đây đổ dồn vào cuộc họp Fed tiếp theo và các báo cáo lạm phát, việc làm sắp tới. Nếu lạm phát lõi tiếp tục ở mức 0,3% so với tháng trước, việc biện minh cho một sự xoay trục bền vững trở nên khó khăn hơn, và tiền mã hóa có thể đối mặt với những cơn gió ngược tiếp diễn vào cuối năm. Ngược lại, bất kỳ sự suy yếu nào trong dữ liệu — đặc biệt là lạm phát dịch vụ hoặc tăng trưởng tiền lương — có thể nhanh chóng đảo ngược dòng tiền, do lượng vốn đứng ngoài đang chờ đợi một tín hiệu vĩ mô rõ ràng hơn là rất lớn. Hiện tại, thị trường đang định giá sự thận trọng, và các quỹ tài sản kỹ thuật số đang phản ánh sự thận trọng đó trong thời gian thực.
