Kinh tế tuyển dụng thấp, sa thải thấp bước sang năm thứ 3: Ý nghĩa đối với thị trường

TREE NEWS đưa tin: Thị trường lao động Mỹ đã bước vào năm thứ ba liên tiếp của một mô hình bất thường trong lịch sử: tuyển dụng thấp và sa thải thấp. Trong ba năm liên tiếp, việc tạo việc làm đã chậm lại gần như đình trệ trong khi sa thải vẫn ở mức thấp bất thường, tạo ra một thị trường lao động đóng băng khiến các nhà kinh tế bối rối và làm phức tạp tính toán chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Động thái “tuyển dụng thấp, sa thải thấp” này đánh dấu sự khác biệt rõ rệt so với chu kỳ kinh doanh điển hình, nơi tuyển dụng và sa thải di chuyển song song. Các công ty dường như miễn cưỡng sa thải người lao động trong bối cảnh tình trạng thiếu hụt lao động vẫn còn, nhưng cũng không kém phần do dự trong việc mở rộng số lượng nhân viên do bất ổn kinh tế, lãi suất cao và nhu cầu chậm lại. Kết quả là một thị trường lao động trông có vẻ ổn định bề ngoài nhưng ngày càng cứng nhắc bên trong.

Tại sao điều này quan trọng đối với thị trường

Những tác động đối với thị trường tài chính là đáng kể và đa chiều. Một thị trường lao động đóng băng ảnh hưởng đến mọi thứ từ động lực lạm phát đến lợi nhuận doanh nghiệp, và nó định hình con đường của chính sách tiền tệ.

Cổ phiếu

Thị trường chứng khoán đối mặt với bức tranh hỗn hợp. Một mặt, sa thải thấp hỗ trợ chi tiêu tiêu dùng và doanh thu doanh nghiệp, củng cố lợi nhuận. Mặt khác, tuyển dụng thấp báo hiệu sự thận trọng của doanh nghiệp và có thể hạn chế tăng trưởng. Các lĩnh vực nhạy cảm với chi phí lao động như bán lẻ và khách sạn có thể được hưởng lợi từ việc giảm tỷ lệ luân chuyển, trong khi các công ty công nghệ định hướng tăng trưởng có thể chứng kiến sự mở rộng chậm lại. Nhà đầu tư nên theo dõi sự phân kỳ giữa các công ty có thể tăng trưởng mà không cần thêm nhân sự và những công ty không thể.

Trái phiếu

Trái phiếu kho bạc đặc biệt nhạy cảm với các tín hiệu thị trường lao động. Một thị trường việc làm đóng băng làm giảm áp lực tiền lương, điều này có tính chất giảm lạm phát và hỗ trợ trái phiếu. Tuy nhiên, nếu xu hướng tuyển dụng thấp tiếp tục, cuối cùng nó có thể làm suy yếu nhu cầu tiêu dùng và đẩy nền kinh tế vào suy thoái, thúc đẩy dòng tiền tìm nơi trú ẩn an toàn. Hành vi của đường cong lợi suất sẽ là yếu tố then chốt cần theo dõi.

Tiền mã hóa

Tài sản kỹ thuật số, thường tương quan với khẩu vị rủi ro, có thể được hưởng lợi nếu sự yếu kém của thị trường lao động dẫn đến chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Ngược lại, một sự đóng băng kéo dài có thể làm giảm nhiệt huyết đầu cơ. Nhà đầu tư tiền mã hóa nên theo dõi thông tin liên lạc của Fed để tìm manh mối về việc cắt giảm lãi suất, điều mà trong lịch sử đã hỗ trợ bitcoin và các tài sản rủi ro khác.

Hàng hóa

Hàng hóa công nghiệp như đồng và dầu gắn liền với hoạt động kinh tế. Một nền kinh tế tuyển dụng thấp cho thấy nhu cầu công nghiệp yếu ớt, có thể gây áp lực lên giá cả. Tuy nhiên, vàng có thể tìm thấy sự hỗ trợ như một tài sản trú ẩn an toàn nếu bất ổn gia tăng.

Tiền tệ

Quỹ đạo của đồng đô la phụ thuộc vào hiệu quả kinh tế tương đối và chênh lệch lãi suất. Nếu thị trường lao động Mỹ vẫn đóng băng trong khi các nền kinh tế khác phục hồi, đồng đô la có thể suy yếu. Nhưng nếu bất ổn toàn cầu gia tăng, dòng tiền trú ẩn an toàn có thể hỗ trợ đồng bạc xanh.

Những điểm chính cho nhà đầu tư

Dự đoán biến động xung quanh dữ liệu lao động: Với thị trường rất nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu tan băng hoặc đóng băng nào, các báo cáo việc làm sẽ là chất xúc tác chính.
Định vị cho môi trường tăng trưởng chậm: Ưu tiên các công ty có bảng cân đối mạnh và quyền định giá.
Theo dõi Fed: Nền kinh tế tuyển dụng thấp, sa thải thấp cho Fed dư địa để kiên nhẫn, nhưng bất kỳ sự thay đổi nào cũng có thể gây ra định giá lại nhanh chóng.
Đa dạng hóa: Trong một chế độ tuyển dụng thấp và sa thải thấp, các mối tương quan truyền thống có thể phá vỡ; đa dạng hóa giữa các lớp tài sản là rất quan trọng.

Kỷ niệm ba năm của thị trường lao động kỳ lạ này là lời nhắc nhở rằng nền kinh tế hậu đại dịch vận hành theo những quy tắc khác. Những nhà đầu tư thích nghi với chế độ mới này sẽ được định vị tốt hơn cho bất cứ điều gì tiếp theo.