Chim ưng Fed lại bay: Logan thấy hai lần tăng nữa, Musalem thúc giục nhanh chóng

Chim ưng Fed lại bay: Logan thấy hai lần tăng nữa, Musalem thúc giục nhanh chóng

TREE NEWS đưa tin: Hai chủ tịch Fed khu vực vào thứ Sáu đã phát tín hiệu rằng ngân hàng trung ương có thể cần thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa, chỉ vài ngày sau khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất. Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan cho biết triển vọng kinh tế hiện tại đảm bảo ít nhất hai lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa, trong khi Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem lập luận rằng cần thắt chặt thêm và nên thực hiện sớm hơn thay vì muộn hơn.

Những phát biểu này nhấn mạnh rằng một số quan chức vẫn tập trung vào việc kiểm soát lạm phát, vốn tiếp tục cao hơn mục tiêu 2% của Fed. FOMC hôm thứ Tư đã bỏ phiếu 10-2 để giữ nguyên lãi suất, tạm dừng sau đợt tăng vào tháng 9 để đánh giá nền kinh tế và tác động trễ của việc thắt chặt trước đó.

Logan: Ít nhất hai lần tăng nữa, nhưng tốc độ có thể dần dần

Phát biểu tại một sự kiện ở Davidson, Bắc Carolina, Logan cho biết FOMC có thể cần ít nhất hai lần tăng 25 điểm cơ bản nữa dựa trên triển vọng hiện tại. Bà nói thêm rằng tốc độ có thể dần dần để giúp các hộ gia đình, doanh nghiệp và thị trường thích nghi với lãi suất tăng. Bà lưu ý rằng việc bỏ qua một cuộc họp không thay đổi mục tiêu cuối cùng của chính sách.

Logan gợi ý rằng sau hai lần tăng đó, Fed nên tạm dừng để đánh giá những thay đổi trong nền kinh tế và điều kiện tài chính trước khi quyết định có cần tăng thêm hay không. Bà cho biết mục tiêu cuối cùng là đưa chính sách đến mức hạn chế vừa phải nhằm duy trì ổn định giá cả trong khi đạt được việc làm đầy đủ.

Đáng chú ý, Logan trước đó đã nói Fed có thể cần thêm hai lần tăng nữa. Mặc dù bà phản đối việc giữ nguyên vào tháng 7, bà đã ủng hộ việc tạm dừng tuần này. Các dự báo kinh tế của Fed tháng trước cho thấy hầu hết quan chức kỳ vọng một lần tăng nữa trong năm nay. Với quyết định tuần này đã xong, các nhà đầu tư hiện coi cuộc họp ngày 8-9 tháng 12 là cửa sổ quan trọng tiếp theo cho một động thái có thể xảy ra.

Musalem: Cần tăng thêm và không nên trì hoãn

Phát biểu tại sự kiện Ủy ban Thị trường Mở Ngầm ở New York, Musalem cho biết cần thắt chặt thêm để đưa lạm phát trở lại mục tiêu và không nên trì hoãn. Ông lập luận rằng việc điều chỉnh chính sách sớm và dần dần thường gây ít gián đoạn hơn so với những động thái lớn và đột ngột sau này.

Musalem cho biết lãi suất vẫn còn nới lỏng sau đợt tăng tháng 9, và rủi ro lạm phát nghiêng về việc duy trì trên mục tiêu. Ông thừa nhận rằng điều kiện tài chính đã thắt chặt gần đây, một phần do hành động của Fed, nhưng mức độ nhỏ hơn so với những điều chỉnh sau một số sự kiện lớn trong quá khứ. Ông nói thêm rằng kỳ vọng lạm phát vẫn ổn định cho đến nay.

Đầu tháng này, Musalem cho biết lãi suất cần tăng trong 6-9 tháng tới để giúp kiềm chế lạm phát cao. Không giống Logan, Musalem không phải là thành viên bỏ phiếu của FOMC trong năm nay, nhưng quan điểm của ông phản ánh sự ưu tiên của một số quan chức Fed khu vực đối với chính sách thắt chặt hơn.

Lạm phát trên mục tiêu, tăng trưởng tạo dư địa

Những bình luận diều hâu xuất hiện khi lạm phát của Mỹ vẫn trên mục tiêu của Fed và hoạt động kinh tế vẫn kiên cường. Dữ liệu công bố hôm thứ Năm cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Fed, đã tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, cao hơn nhiều so với mục tiêu dài hạn 2%.

Logan lưu ý rằng áp lực lạm phát lan rộng trên hàng hóa và dịch vụ, không chỉ từ các yếu tố cụ thể như thuế quan hay giá năng lượng. Bà cũng cho biết áp lực chi phí từ giá năng lượng cao hơn sau chiến tranh Iran đang lan sang các phần khác của nền kinh tế.

Trong khi đó, tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn mạnh. Dữ liệu thứ Năm cho thấy tăng trưởng quý III là nhanh nhất trong một năm, nhờ đầu tư kinh doanh và chi tiêu tiêu dùng. Logan mô tả thị trường lao động nhìn chung cân bằng nhưng có thể thắt chặt nhẹ. Bà cũng cho biết lãi suất dài hạn tăng chủ yếu phản ánh triển vọng tăng trưởng được cải thiện và lãi suất trung tính cao hơn, cho thấy lãi suất thị trường đang tăng vì nhà đầu tư thấy Fed cần làm nhiều việc hơn, chứ không phải là lực cản độc lập đối với tăng trưởng.

Tác động thị trường

Các tín hiệu diều hâu có thể hỗ trợ đồng USD và gây áp lực tăng đối với lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn, trong khi lợi suất dài hạn cũng có thể duy trì ở mức cao do lạc quan về tăng trưởng. Thị trường chứng khoán, đặc biệt là cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ nhạy cảm với lãi suất, có thể đối mặt với khó khăn nếu nhà đầu tư định giá thêm các đợt tăng lãi suất. Tài sản tiền mã hóa, thường nhạy cảm với kỳ vọng thanh khoản, có thể biến động khi triển vọng lãi suất cao hơn làm giảm khẩu vị rủi ro. Hàng hóa có thể diễn biến trái chiều: giá năng lượng có thể được hỗ trợ bởi lo ngại nguồn cung, nhưng đồng USD mạnh hơn có thể gây áp lực lên kim loại. Nhìn chung, những phát biểu này củng cố câu chuyện lãi suất “cao hơn trong thời gian dài hơn”, cho thấy nhà đầu tư nên chuẩn bị cho việc thắt chặt chính sách tiếp tục và điều chỉnh danh mục đầu tư theo hướng chống lạm phát và tài sản chất lượng.

Những điểm chính

• Hai quan chức Fed ủng hộ tăng lãi suất thêm, với Logan nêu ít nhất hai lần tăng 25 điểm cơ bản và Musalem kêu gọi hành động ngay.
• Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu đáng kể, và tăng trưởng kiên cường cho Fed dư địa để thắt chặt hơn nữa.
• Thị trường có thể chứng kiến lợi suất ngắn hạn cao hơn, đồng USD mạnh hơn và áp lực lên cổ phiếu và tiền mã hóa nếu kỳ vọng tăng lãi suất tăng lên.
• Nhà đầu tư nên theo dõi cuộc họp FOMC tháng 12 như chất xúc tác chính tiếp theo và cân nhắc định vị cho chính sách thắt chặt kéo dài.