Arthur Hayes cảnh báo pha loãng cổ phiếu AI sẽ gây áp lực lên thị trường chứng khoán, ảnh hưởng tiêu cực ngắn hạn đến Bitcoin
TREE NEWS đưa tin: Đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes đã công bố một bài luận mới có tựa đề “D is for Dilution” (D là Pha loãng), trong đó ông lập luận rằng việc phát hành cổ phiếu khổng lồ từ các gã khổng lồ AI như SpaceX, Anthropic và OpenAI sau khi IPO có thể đè nặng lên giá cổ phiếu và trong ngắn hạn, có thể là một lực cản đối với bitcoin. Hayes cho rằng bản chất thâm dụng vốn của phát triển AI sẽ buộc các công ty này phải pha loãng cổ đông hiện hữu, gây áp lực lên định giá cổ phiếu và làm giảm khẩu vị rủi ro trên khắp các thị trường, bao gồm cả tiền mã hóa.
Phân tích ngành và tác động
Luận điểm của Hayes dựa trên ý tưởng rằng bùng nổ AI, dù mang tính chuyển đổi, có thể không phải là thủy triều lên làm nâng tất cả các thuyền. Ông gợi ý rằng nhu cầu về nguồn vốn khổng lồ để xây dựng trung tâm dữ liệu, mua GPU và đảm bảo năng lượng sẽ dẫn đến pha loãng cổ phiếu chưa từng có. Điều này, đến lượt nó, có thể dẫn đến sự điều chỉnh trong các cổ phiếu liên quan đến AI, vốn là động lực chính của đợt tăng giá rộng lớn hơn trên thị trường. Một đợt bán tháo trong các cổ phiếu tăng vọt này có thể lan sang các tài sản rủi ro khác, bao gồm bitcoin, khi các nhà đầu tư giảm rủi ro trong danh mục đầu tư của họ.
Tuy nhiên, Hayes cũng phác thảo một kịch bản tăng giá dài hạn: nếu thị trường chứng khoán suy yếu, các ngân hàng trung ương có thể buộc phải can thiệp bằng nới lỏng tiền tệ để ổn định hệ thống tài chính. Sự can thiệp như vậy có thể sẽ liên quan đến bơm thanh khoản và giảm lãi suất, những yếu tố historically đã hỗ trợ bitcoin và các tài sản khan hiếm khác. Quan điểm của Hayes phù hợp với một câu chuyện đang phát triển rằng bitcoin đóng vai trò như một hàng rào chống lại sự mất giá tiền tệ và sự hoang phí của ngân hàng trung ương.
Phân tích này xuất hiện vào thời điểm thị trường tiền mã hóa ngày càng tương quan với cổ phiếu công nghệ, đặc biệt khi việc áp dụng của tổ chức ngày càng tăng. Hiệu suất của lĩnh vực AI đã trở thành thước đo quan trọng cho tâm lý rủi ro, và bất kỳ sự suy thoái đáng kể nào cũng có thể thử thách khả năng phục hồi của bitcoin như một tài sản không tương quan. Cảnh báo của Hayes là lời nhắc nhở rằng thị trường tiền mã hóa không miễn nhiễm với các động lực kinh tế vĩ mô và thị trường rộng lớn hơn.
Triển vọng tương lai
Nhìn về phía trước, quỹ đạo phát hành cổ phiếu AI và chính sách ngân hàng trung ương sẽ rất quan trọng đối với hiệu suất trung hạn của bitcoin. Nếu Hayes đúng, nỗi đau ngắn hạn từ pha loãng cổ phiếu có thể là tiền đề cho lợi nhuận dài hạn khi các ngân hàng trung ương can thiệp. Các nhà đầu tư nên theo dõi IPO AI và các đợt huy động vốn tiếp theo để tìm dấu hiệu bão hòa thị trường, cũng như theo dõi phát ngôn của ngân hàng trung ương để có manh mối về thay đổi chính sách. Trong khi đó, khả năng tách rời khỏi thị trường truyền thống của bitcoin sẽ được thử thách, và vai trò của nó như một nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ mở rộng tiền tệ có thể lại được chú ý.
