Cơ quan quản lý Hồng Kông đưa token hóa từ giai đoạn thử nghiệm sang thực tế thương mại
TREE NEWS đưa tin: Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai (SFC) và Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã đồng tổ chức một hội thảo ngành về token hóa, thu hút hơn 200 chuyên gia tài chính đến thảo luận về cách hệ sinh thái tài sản token hóa của Hồng Kông có thể chuyển từ thử nghiệm sang ứng dụng thương mại. Sự kiện này diễn ra sau những cột mốc gần đây, bao gồm việc một nền tảng được cấp phép ra mắt quỹ token hóa chào bán công khai với giao dịch thứ cấp 24/7.
Từ sandbox đến mở rộng quy mô
Hồng Kông đã dành hai năm qua để xây dựng khung pháp lý cho chứng khoán token hóa, với SFC ban hành hướng dẫn về quỹ token hóa và HKMA triển khai các chương trình thí điểm cho trái phiếu và tiền gửi token hóa. Hội thảo này báo hiệu sự chuyển dịch trọng tâm: các cơ quan quản lý giờ đây muốn thấy sản phẩm thực, khối lượng thực và nhà đầu tư thực—chứ không chỉ là bằng chứng khái niệm.
Việc ra mắt một quỹ token hóa với giao dịch thứ cấp suốt ngày đêm là một bước tiến quan trọng. Nó chứng minh rằng token hóa được quản lý có thể cung cấp điều mà tài chính truyền thống không thể: thanh khoản liên tục và thanh toán nguyên tử. Đối với các nhà quản lý tài sản, điều này mở ra cánh cửa đến các kênh phân phối mới và hiệu quả vận hành. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là tiếp cận các đơn vị quỹ có thể được giao dịch ngoài giờ thị trường truyền thống.
Hàm ý cho ngành
Việc thúc đẩy ứng dụng thương mại có một số hàm ý:
- Rõ ràng về quy định: SFC và HKMA đang báo hiệu rằng các sản phẩm token hóa có thể được chào bán cho nhà đầu tư bán lẻ theo các khung hiện hành, miễn là đáp ứng các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư.
- Xây dựng hạ tầng: Các ngân hàng, công ty môi giới và nhà quản lý tài sản sẽ cần nâng cấp hệ thống để hỗ trợ phát hành, lưu ký và giao dịch token hóa. Điều này tạo cơ hội cho các nhà cung cấp hạ tầng blockchain và các tổ chức lưu ký.
- Cạnh tranh giữa các trung tâm: Hồng Kông đang định vị mình là trung tâm token hóa được quản lý hàng đầu, cạnh tranh với Singapore, Thụy Sĩ và UAE. Vị trí gần Trung Quốc đại lục và thị trường vốn sâu rộng mang lại lợi thế độc đáo.
Tuy nhiên, vẫn còn những thách thức. Giao dịch thứ cấp của các quỹ token hóa đòi hỏi tạo lập thị trường vững chắc và cung cấp thanh khoản. Các thỏa thuận lưu ký cho tài sản token hóa phải vững như bàn thạch. Và phối hợp quy định xuyên biên giới—đặc biệt với Trung Quốc đại lục—sẽ là thiết yếu để mở rộng quy mô.
Triển vọng tương lai
Các cơ quan quản lý Hồng Kông rõ ràng đang hướng tới việc biến token hóa thành hoạt động chủ đạo. 12 đến 18 tháng tới sẽ là giai đoạn then chốt: chúng ta kỳ vọng sẽ thấy nhiều quỹ token hóa hơn, trái phiếu token hóa hơn, và có thể cả bất động sản token hóa và sản phẩm cổ phần tư nhân. Bài kiểm tra quan trọng sẽ là liệu các sản phẩm này có thu hút được nhu cầu nhà đầu tư có ý nghĩa và tạo ra khối lượng giao dịch bền vững hay không. Nếu có, Hồng Kông có thể thiết lập một khuôn mẫu cho các khu vực pháp lý khác đang tìm cách kết nối tài chính truyền thống và công nghệ blockchain.
Hiện tại, thông điệp từ SFC và HKMA rất rõ ràng: token hóa không còn là một dự án khoa học nữa. Nó đã sẵn sàng cho kinh doanh.
