香港证监会与金管局研讨会聚焦代币化生态，推动商业应用加速
TREE NEWS 报道， 香港证监会（SFC）与金管局（HKMA）昨日合办业界研讨会，吸引逾200名金融界人士参与，探讨香港代币化生态从试验迈向商业应用。此前，持牌平台近期首推公募代币化基金24/7二级市场交易，标志着香港在受规管代币化产品方面迈出重要一步。
从沙盒走向规模化
过去两年，香港逐步构建代币化证券的监管框架。证监会发布了代币化基金的相关指引，金管局则开展了代币化债券和存款的试点项目。此次研讨会释放出明确信号：监管机构希望看到真实的产品、真实的交易量和真实的投资者，而非仅仅停留在概念验证阶段。
首只支持24/7二级市场交易的代币化基金具有里程碑意义。它证明，受规管的代币化产品能够提供传统金融无法实现的功能：连续流动性和原子结算。对资产管理人而言，这打开了新的分销渠道和运营效率提升的空间；对投资者而言，这意味着可以不受传统交易时间限制买卖基金份额。
行业影响
推动商业应用将带来多方面影响：
- 监管明确性：证监会和金管局正在表明，在满足投资者保护要求的前提下，代币化产品可以向零售投资者提供。
- 基础设施建设：银行、券商和资产管理人需要升级系统以支持代币化发行、托管和交易，这为区块链基础设施提供商和托管机构创造了机会。
- 枢纽竞争：香港正将自己定位为领先的受规管代币化枢纽，与新加坡、瑞士和阿联酋展开竞争。香港背靠内地、资本市场深厚，具有独特优势。
然而挑战依然存在。代币化基金的二级市场交易需要稳健的做市和流动性支持；代币化资产的托管安排必须万无一失；跨境监管协调——尤其是与中国内地的协调——对规模化至关重要。
前瞻
香港监管机构显然希望将代币化转变为主流活动。未来12至18个月至关重要：我们预计将看到更多代币化基金、代币化债券，甚至可能包括代币化房地产和私募股权产品。关键考验在于这些产品能否吸引有意义的投资者需求并产生可持续的交易量。如果成功，香港将为其他寻求连接传统金融与区块链技术的司法管辖区树立模板。
目前，证监会和金管局传递的信息很明确：代币化不再是科学实验，而是已经向商业开放。
