Xung đột Mỹ-Iran làm dấy lên lo ngại lạm phát, thị trường trái phiếu toàn cầu lao dốc
TREE NEWS đưa tin: Thị trường trái phiếu toàn cầu đang trải qua một trong những đợt bán tháo dữ dội nhất trong nhiều thập kỷ. Sau khi Mỹ và Iran nối lại các cuộc giao tranh quân sự và giá dầu tăng vọt, lo ngại lạm phát và kỳ vọng tăng lãi suất ngày càng mạnh, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, Nhật Bản và Australia lên mức cao nhất trong nhiều năm hoặc nhiều thập kỷ. Chứng khoán châu Á chịu áp lực nghiêm trọng, với chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm 4% và Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 3%.
Điều gì đã xảy ra
Quân đội Mỹ xác nhận một loạt cuộc tấn công nhằm vào Iran, và Iran đã trả đũa bằng các cuộc tấn công bằng tên lửa vào một căn cứ không quân của Mỹ ở Jordan. Điều này phá vỡ vài tuần tương đối yên bình và làm sống lại lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz. Dầu Brent tăng 1% lên 95,61 USD/thùng, sau khi đã tăng gần 6% vào ngày hôm trước, trong khi giá dầu diesel đạt mức cao nhất trong 4 tháng và khí đốt châu Âu đạt mức cao nhất kể từ năm 2023.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,81%, mức cao nhất trong gần ba năm, tiến gần đến mốc tâm lý quan trọng 5%. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản đã vượt trên 3% lần đầu tiên kể từ năm 1996, và lợi suất 10 năm của Australia đạt 5,25%, mức cao nhất kể từ năm 2011. Thị trường trái phiếu châu Âu cũng bị ảnh hưởng nặng nề, với hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Đức giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2011 và hợp đồng tương lai OAT của Pháp ở mức thấp kỷ lục.
Phân tích tác động thị trường
Cú sốc kép từ căng thẳng địa chính trị và lợi suất tăng đang siết chặt các tài sản rủi ro trên toàn cầu. Chỉ số MSCI Châu Á Thái Bình Dương giảm 2%, với các cổ phiếu công nghệ lớn như SK Hynix và Samsung Electronics giảm hơn 4%. Hợp đồng tương lai châu Âu cũng cho thấy xu hướng giảm.
Giá năng lượng tăng đang làm trầm trọng thêm tình trạng lạm phát vốn đã cao, khiến thị trường định giá các hành động mạnh mẽ hơn từ các ngân hàng trung ương. Hợp đồng tương lai quỹ liên bang hiện ngụ ý xác suất 70% Fed tăng lãi suất vào tháng 9, trong khi hoán đổi hoàn toàn định giá ECB tăng lãi suất vào ngày 10 tháng 9 và Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất vào ngày 18 tháng 9. Ngân hàng trung ương Australia được dự đoán có 65% khả năng tăng lãi suất vào ngày 29 tháng 9.
“Tâm lý yếu của thị trường sáng nay rõ ràng xuất phát từ áp lực kép của lo ngại mới về eo biển Hormuz và lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng”, Homin Lee, chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại Lombard Odier Singapore, cho biết.
Ngoài địa chính trị, đợt bán tháo trái phiếu cũng được thúc đẩy bởi việc phát hành nợ khổng lồ từ các gã khổng lồ công nghệ để tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI. “Các công ty công nghệ siêu quy mô sẵn sàng vay với lãi suất cao hơn, đẩy lợi suất lên ở mọi kỳ hạn”, Naka Matsuzawa của Nomura lưu ý. “Lợi ích năng suất do AI mang lại cần phải chuyển thành tiền lương cao hơn để các nền kinh tế có thể chịu được lãi suất cao hơn.”
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Lợi suất trái phiếu có thể vượt quá mức hợp lý: Charu Chanana của Saxo cảnh báo rằng các nhà đầu tư đang yêu cầu phí bù rủi ro lạm phát và tài khóa cao hơn, khiến khả năng phá vỡ mốc 5% của trái phiếu 10 năm ngày càng tăng trước khi người mua quay trở lại.
- Các quốc gia có tài khóa yếu kém bị ảnh hưởng nặng nề nhất: Nhật Bản, Anh và Pháp đặc biệt dễ bị tổn thương do quỹ đạo nợ và các ràng buộc chính sách của họ.
- Cổ phiếu đối mặt với gió ngược: Lợi suất cao hơn làm tăng tỷ lệ chiết khấu đối với thu nhập trong tương lai, gây áp lực lên cổ phiếu công nghệ có thời gian dài và các tài sản tăng trưởng khác.
- Theo dõi cơ hội mua khi lợi suất chạm 5%: Chiến lược gia Mark Cranfield của Bloomberg lưu ý rằng các nhà giao dịch có thể tham gia gần mức 5,02% từng thấy vào tháng 10 năm 2023.
Khi tình hình diễn biến, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động tiếp tục trên khắp các loại tài sản, với giá năng lượng và các tiêu đề địa chính trị có khả năng chi phối tâm lý trong ngắn hạn.
