Liquidity Mining 2.0: Cách các cựu binh DeFi kiếm lợi từ những con nghiện meme coin trên Robinhood Chain
Tóm tắt tin tức
TREE NEWS đưa tin: Robinhood Chain, ra mắt vào tháng 7, đã tạo ra khoản phí khổng lồ từ giao dịch meme coin, với khối lượng DEX đạt 1,66 tỷ USD và phí ứng dụng hàng ngày là 17 triệu USD trên TVL chỉ 757 triệu USD. Trong khi hầu hết các nhà giao dịch bán lẻ mất tiền vào meme coin, một nhóm ngày càng tăng các cựu binh DeFi lại có cách tiếp cận ngược lại: cung cấp thanh khoản cho các pool liên kết với cổ phiếu token hóa và các cặp meme/cổ phiếu, thu được lợi suất vượt trội từ phí giao dịch do những con nghiện không bao giờ LP tạo ra.
Phân tích ngành
Hiện tượng Robinhood Chain cho thấy một sự kém hiệu quả về cấu trúc: một sàn giao dịch có khối lượng lớn nhưng không có chức năng LP gốc. Điều này có nghĩa là tất cả khối lượng giao dịch—được thúc đẩy bởi đầu cơ meme coin bằng thẻ tín dụng—chảy qua các DEX bên ngoài như Uniswap, nơi các LP tinh vi có thể thu phí. Các con số thật đáng kinh ngạc. Các pool như AI/NVDA và HOOD/USDG đang tạo ra lợi suất phí hàng năm lên tới hàng nghìn phần trăm, với một số pool có phí hàng ngày bằng 11% TVL của chúng.
Tại sao lợi suất lại cao như vậy? Hai lý do chính: thứ nhất, các nhà giao dịch là những nhà đầu cơ thuần túy—họ mua meme coin bằng thẻ tín dụng và không bao giờ cung cấp thanh khoản, vì vậy pool phí được chia sẻ cho một nhóm LP nhỏ. Thứ hai, các pool này quá nhỏ so với vốn tổ chức. Một quỹ không thể triển khai 5 triệu đô la vào một pool 168.000 đô la mà không làm xáo trộn thị trường, để ngỏ cơ hội cho những người chơi nhỏ hơn, linh hoạt hơn.
Điều khiến điều này trở nên hấp dẫn hơn nữa là động lực chênh lệch giá giữa các cặp meme/cổ phiếu (như AI/NVDA) và các pool cổ phiếu/USDG cơ bản. Mọi giao dịch meme coin cuối cùng đều được kinh doanh chênh lệch giá trở lại qua pool cổ phiếu, tạo ra phí cho LP bất kể meme coin đó tăng hay giảm. Điều này tạo ra cơ hội ‘cuốc và xẻng’: bạn không cần dự đoán meme nào sẽ tăng—bạn chỉ cần cung cấp thanh khoản cho cả hai phía của giao dịch.
Triển vọng tương lai
Khi Robinhood Chain trưởng thành, chúng ta có thể kỳ vọng các công cụ LP tinh vi hơn sẽ xuất hiện. Các nền tảng như Revert, scopl.live và Merkl đã giúp các farmer theo dõi lợi suất và tìm ra các pool tốt nhất. Trợ lý AI đang giúp quản lý các vị thế đa pool, theo dõi lợi nhuận và tự động tái cân bằng dễ dàng hơn.
Tuy nhiên, điều này không phải không có rủi ro. Tổn thất tạm thời vẫn là mối đe dọa thực sự, đặc biệt là trong các cặp meme coin biến động. Chìa khóa là tập trung vào các pool cổ phiếu/USDG, nơi tài sản cơ bản ít biến động hơn, trong khi vẫn được hưởng lợi từ khối lượng chênh lệch giá do đầu cơ meme coin tạo ra.
Đối với những ai còn nhớ Mùa hè DeFi 2020, điều này giống như một cơ hội thứ hai—nhưng có một điểm khác biệt. Thay vì farm các token vô giá trị, bạn đang kiếm phí thực từ cổ phiếu token hóa, trong khi những con nghiện meme coin vô tình tài trợ cho lợi suất của bạn. Bài học từ năm 2020 vẫn còn nguyên giá trị: nhà cái luôn thắng, và trong trường hợp này, nhà cái chính là LP.
