USD/JPY lao dốc về gần 155 do áp lực quyền chọn
TREE NEWS đưa tin: Tỷ giá USD/JPY giảm mạnh vào thứ Năm, chạm mức 155,34, mức thấp nhất trong hơn một tháng, với mức giảm 2,1% trong một ngày. Đà bán tháo ngày càng dữ dội khi động thái của thị trường quyền chọn tại mức 155 được dự báo sẽ đẩy nhanh đà tăng của đồng yen nếu ngưỡng quan trọng này bị phá vỡ.
Động lực chính đằng sau sức mạnh của đồng yen là hai yếu tố: kỳ vọng ngày càng tăng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tăng lãi suất lớn hơn dự kiến, và phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent khiến thị trường cảnh giác về định hướng chính sách của Nhật Bản.
Áp lực quyền chọn tập trung tại 155
Theo dữ liệu từ CME, nhu cầu đối với quyền chọn tại mức giá thực hiện 155 yen tích lũy suốt cả ngày thứ Năm, với quyền chọn bán USD qua đêm được giao dịch sôi động nhất và trở thành hợp đồng có khối lượng lớn nhất trong ngày. Khi quyền chọn bán USD được kích hoạt, đà tăng của yen có thể tăng tốc hơn nữa.
Sau khi USD/JPY giảm xuống dưới 156,25, sự quan tâm đến mức giá thực hiện 155 tăng mạnh — 156,25 cũng đã thu hút nhu cầu quyền chọn đáng kể trước đó trong ngày, tạo ra phản ứng dây chuyền giữa hai mức quan trọng này.
Các nhà tham gia thị trường chỉ ra 155 là mức hỗ trợ quan trọng cho đồng yen. Khi chính quyền Nhật Bản can thiệp vào tháng 4, họ đã không thể đẩy cặp tiền tệ xuống dưới mức này. Do đó, việc phá vỡ dứt khoát dưới 155 sẽ là tín hiệu kỹ thuật giảm giá rõ ràng và có thể kích hoạt hoạt động bán theo chương trình quy mô lớn hơn.
Tín hiệu chính sách kép từ Nhật Bản và Mỹ thúc đẩy kỳ vọng về yen
Các nhà tham gia thị trường ngoại hối tin rộng rãi rằng kỳ vọng về việc BOJ tăng lãi suất tích cực hơn là hỗ trợ cơ bản chính cho sức mạnh gần đây của đồng yen.
Thành viên Hội đồng Chính sách BOJ Takata Hiroshi đã ám chỉ rằng các quan chức có xu hướng quyết định tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 9, với mức tăng có thể vượt qua 25 điểm cơ bản mà thị trường ước tính. Các đợt tăng tiếp theo có thể diễn ra trong các cuộc họp sau đó. Viễn cảnh tăng lãi suất liên tiếp này đang định giá lại tài sản yen.
Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã công khai tuyên bố rằng Nhật Bản nên dần rời xa các chính sách tái lạm phát kiểu ‘kinh tế Takahashi’. Lời lẽ này khiến thị trường cảnh giác về áp lực bên ngoài tiềm tàng đối với chính sách tiền tệ, tài khóa và tỷ giá của Nhật Bản, từ đó củng cố thêm đà tăng của đồng yen.
Sự hội tụ của hai lực lượng này — thay đổi chính sách tiền tệ trong nước và áp lực chính sách bên ngoài — tạo thành câu chuyện thúc đẩy biến động gần đây của đồng yen và khiến thị trường tập trung chú ý vào việc liệu mức 155 có được giữ vững hay không.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Rủi ro đà: Phá vỡ dưới 155,23 sẽ đưa USD/JPY vượt qua mức thấp đạt được trong lần can thiệp cuối cùng của Nhật Bản vào tháng 4, có khả năng kích hoạt bán kỹ thuật thêm và thúc đẩy yen tăng giá.
- Động lực từ quyền chọn: Việc tập trung quyền chọn tại 155 tạo ra cơ chế tự củng cố — khi quyền chọn bán được kích hoạt, các nhà tạo lập thị trường có thể cần điều chỉnh vị thế, tiếp thêm nhiên liệu cho đà giảm của USD/JPY.
- Thu hẹp khác biệt chính sách: Tín hiệu diều hâu từ BOJ và phát biểu của Bộ Tài chính Mỹ cho thấy sự thay đổi trong bối cảnh chính sách có thể hỗ trợ đồng yen trong trung hạn.
- Theo dõi can thiệp: Với việc thị trường đồn đoán về khả năng can thiệp chính thức của Nhật Bản, bất kỳ biến động mạnh nào tiếp theo có thể thúc đẩy phản ứng chính sách, làm tăng thêm biến động.
