TREE NEWS đưa tin: Phái sinh cổ phiếu đã bùng nổ từ một sản phẩm ngách thành một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất của mảng kinh doanh sàn crypto. Từ tháng 1 đến tháng 8 năm 2026, tổng khối lượng giao dịch phái sinh cổ phiếu tích lũy trên các nền tảng lớn đạt khoảng 1,75 nghìn tỷ USD, với khối lượng hàng tháng tăng vọt từ khoảng 11,6 tỷ USD vào tháng 1 lên hơn 600 tỷ USD vào tháng 8, theo dữ liệu xếp hạng sàn do RootData tổng hợp.
Từ ngoại vi đến động cơ cốt lõi
Đường cong tăng trưởng thật ấn tượng. Khối lượng hàng tháng tăng đều đặn lên 73,3 tỷ USD vào tháng 5, sau đó tăng vọt 353,9% trong tháng 6 lên 322 tỷ USD, tăng gấp đôi lần nữa lên 664,4 tỷ USD vào tháng 7, và duy trì trên 600 tỷ USD đến cuối tháng 8. Đợt tăng gần đây được thúc đẩy bởi các cổ phiếu phần cứng AI — SanDisk (SNDK), SK Hynix (SKHYNIX) và Micron (MU) — với khối lượng hợp đồng tập trung trên các sàn, cộng thêm làn sóng niêm yết cổ phiếu và ETF đòn bẩy từ các sàn hàng đầu trong tháng 7 và tháng 8.
Phái sinh cổ phiếu hiện chiếm hơn 80% phân khúc TradFi rộng lớn hơn trên các sàn crypto, tăng từ dưới 20% vào đầu năm khi kim loại quý chiếm ưu thế. Sự dịch chuyển này cho thấy người dùng crypto ngày càng muốn tiếp xúc 24/7 với cổ phiếu truyền thống mà không cần rời khỏi nền tảng giao dịch của họ.
Bối cảnh cạnh tranh: Thanh khoản tập trung ở nhóm dẫn đầu
Trong số Binance, OKX, Bitget và Bybit, dữ liệu cho thấy một thứ bậc rõ ràng:
- Binance thống trị với khối lượng tích lũy 853,6 tỷ USD (thị phần 61,3%), lãi mở trung bình hàng ngày 3,35 tỷ USD (69,1%) và độ sâu có trọng số ±2% trung bình 10,1 triệu USD.
- Bitget đứng thứ hai về khối lượng (270,9 tỷ USD, 19,5%), lãi mở (790 triệu USD, 16,3%) và độ sâu (4,82 triệu USD), đồng thời dẫn đầu về chênh lệch có trọng số ở mức 0,0144% và cung cấp độ phủ hợp đồng rộng nhất với 298 niêm yết.
- OKX giữ vị trí thứ ba trên các chỉ số thanh khoản với khối lượng 234,4 tỷ USD và danh mục 156 hợp đồng chọn lọc hơn.
- Bybit xếp sau với khối lượng 33,4 tỷ USD và 206 hợp đồng, vẫn đang trong giai đoạn mở rộng cho phân khúc này.
Đáng chú ý, tỷ trọng độ sâu của Bitget (24,2%) vượt tỷ trọng lãi mở (16,3%), cho thấy đầu tư tạo lập thị trường lớn hơn so với cơ sở vị thế của nó. Chênh lệch giữa ba nền tảng hàng đầu đã thu hẹp xuống trong phạm vi 0,016%, thu hẹp đáng kể khoảng cách chi phí.
Hàm ý và triển vọng
Sự mở rộng nhanh chóng của phái sinh cổ phiếu trên các sàn crypto phản ánh sự hội tụ rộng lớn hơn giữa hạ tầng TradFi và DeFi. Binance báo cáo rằng 47% giao dịch bStocks của họ diễn ra ngoài giờ thị trường Mỹ thông thường, trong khi Bitget lưu ý rằng khoảng một trong ba giao dịch hợp đồng tương lai trên nền tảng của họ hiện đến từ hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu. Tiếp xúc cổ phiếu được token hóa đang trở thành một loại tài sản độc lập, hoạt động liên tục thay vì chỉ là phần bổ sung cho giao dịch crypto.
Khi ngành bước vào giai đoạn nền tảng cao hơn trong nửa cuối năm 2026, cạnh tranh đang chuyển từ tăng trưởng khối lượng thô sang chất lượng — độ sâu, định giá, độ phủ tài sản và giữ vốn. Các nền tảng có năng lực đa chiều cân bằng, thay vì một chỉ số thống trị duy nhất, có vị thế tốt nhất để nắm bắt làn sóng nhu cầu tiếp theo từ tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ.
