Kết quả quý 2/2026 của Kingsoft: Phần mềm văn phòng trở thành trọng tâm
TREE NEWS đưa tin: Ngày 19 tháng 8 năm 2026, Kingsoft Software (3888.HK) đã công bố kết quả quý 2 cho giai đoạn kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2026. Công ty báo cáo tổng doanh thu 2,51 tỷ RMB trong quý, trong đó phân khúc phần mềm và dịch vụ văn phòng đóng góp 1,70 tỷ RMB, tăng 25% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng điều chỉnh thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 331 triệu RMB, tăng 37% so với cùng kỳ năm trước. Tính đến cuối quý, Kingsoft nắm giữ 27,157 tỷ RMB tiền mặt.
Cơ cấu doanh thu tiếp tục dịch chuyển sang mảng văn phòng. Trong quý 2/2025, tổng doanh thu là 2,307 tỷ RMB, với phần mềm và dịch vụ văn phòng đạt 1,356 tỷ RMB (59% tổng doanh thu) và trò chơi trực tuyến và các mảng khác đạt 952 triệu RMB (41%). Đến quý 2/2026, tỷ trọng của phân khúc văn phòng đã tăng lên gần 70%, trong khi trò chơi và các mảng khác giảm xuống còn khoảng 800 triệu RMB, vẫn tiếp tục giảm so với cùng kỳ năm trước.
Phân tích tác động thị trường
Cổ phiếu (Kingsoft và WPS Office)
Cổ phiếu của Kingsoft (niêm yết tại Hồng Kông và công ty con WPS Office trên Sàn giao dịch STAR) có thể nhận được tâm lý tích cực từ sự tăng trưởng mạnh mẽ của mảng văn phòng, đặc biệt là mức tăng 25% doanh thu văn phòng và tăng trưởng lợi nhuận 37%. Thị trường có thể khen thưởng sự chuyển hướng thành công của công ty sang phần mềm văn phòng có biên lợi nhuận cao hơn, ít biến động hơn so với trò chơi. Tuy nhiên, doanh thu trò chơi tiếp tục giảm vẫn là điểm trừ, và các nhà đầu tư sẽ theo dõi các dấu hiệu ổn định của phân khúc này.
Trái phiếu và tín dụng
Với lượng tiền mặt dồi dào 27,157 tỷ RMB, hồ sơ tín dụng của Kingsoft vẫn vững chắc. Công ty không có nhu cầu cấp thiết về tài trợ bên ngoài, điều này hỗ trợ lợi suất trái phiếu. Sự chuyển dịch sang doanh thu định kỳ từ đăng ký văn phòng giúp cải thiện khả năng hiển thị lợi nhuận, có khả năng thu hẹp chênh lệch tín dụng.
Tiền điện tử và hàng hóa
Không có tác động trực tiếp đến tiền điện tử hoặc hàng hóa. Kinh doanh của Kingsoft tập trung vào phần mềm, do đó kết quả của họ có tác động không đáng kể đến các loại tài sản này, trừ khi thị trường diễn giải kết quả kinh doanh công nghệ như một đại diện cho tâm lý rủi ro rộng hơn.
Tiền tệ
Kết quả được tính bằng RMB, và mọi tác động đến đồng nhân dân tệ của Trung Quốc sẽ là gián tiếp. Một mùa báo cáo lợi nhuận công nghệ mạnh mẽ tại Trung Quốc có thể củng cố niềm tin vào nền kinh tế Trung Quốc, có khả năng hỗ trợ đồng nhân dân tệ. Tuy nhiên, chỉ riêng kết quả của Kingsoft khó có thể làm thay đổi thị trường tiền tệ.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Báo cáo hàng quý của Kingsoft nhấn mạnh sự chuyển dịch ngày càng nhanh sang năng suất văn phòng do AI thúc đẩy. Bộ giải pháp cộng tác WPS 365 của công ty đã tăng trưởng 60,79% trong quý 1/2026, và các sản phẩm AI mới như Lingxi Pro và WPS Comate, ra mắt vào tháng 7, nhằm mục tiêu đáp ứng nhu cầu AI văn phòng của cả cá nhân và doanh nghiệp. Đối với nhà đầu tư, điều này cho thấy Kingsoft đang định vị mình là một người chơi chủ chốt trong lĩnh vực phần mềm AI, điều này có thể biện minh cho định giá cao hơn. Tuy nhiên, công ty không công bố riêng doanh thu AI, do đó mức tăng trưởng 25% trong doanh thu văn phòng không hoàn toàn do AI; nó cũng phản ánh sự tăng trưởng đăng ký cá nhân, mở rộng WPS 365 và mua sắm của chính phủ (Xinchuang).
Trò chơi vẫn là một mối lo ngại. Các tựa game mới như ‘Goose Goose Duck’ (ra mắt vào tháng 1) vẫn đang trong giai đoạn thương mại hóa ban đầu, và các trò chơi hiện có đang chứng kiến doanh thu giảm. Doanh thu phân khúc khoảng 800 triệu RMB trong quý 2 cho thấy các trò chơi mới chưa bù đắp được sự sụt giảm. Nhà đầu tư nên theo dõi liệu các trò chơi cốt lõi có ổn định và các tựa game mới có đạt được đà tăng trưởng hay không.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Kinh doanh văn phòng là động lực tăng trưởng: Với gần 70% doanh thu, phần mềm văn phòng hiện là động lực chính, tăng trưởng 25% so với cùng kỳ.
- AI là một canh bạc chiến lược: Tiếp tục đầu tư vào AI (Lingxi Pro, WPS Comate) có thể mở ra doanh thu trong tương lai, nhưng việc kiếm tiền vẫn còn sớm.
- Phục hồi mảng trò chơi vẫn đang chờ: Theo dõi sự ổn định trong doanh thu trò chơi và sự đóng góp của các tựa game mới.
- Bảng cân đối kế toán mạnh: Dự trữ tiền mặt 27,157 tỷ RMB cung cấp một tấm đệm cho R&D và M&A tiềm năng.
- Ý nghĩa định giá: Thị trường có thể định giá lại Kingsoft như một công ty phần mềm/AI thay vì công ty trò chơi, điều này có thể hỗ trợ bội số cao hơn.
