Thị trường tài sản mã hóa đạt 346,1 tỷ USD trên 47 lớp tài sản
TREE NEWS đưa tin: Thị trường tài sản mã hóa trên chuỗi đã tăng lên 346,1 tỷ USD, trải rộng trên 47 danh mục tài sản khác nhau, theo dữ liệu do nhà cung cấp phân tích on-chain Token Terminal tổng hợp. Con số này cho thấy quá trình mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) đã nhanh chóng chuyển từ một thử nghiệm ngách thành một phân khúc trị giá hàng trăm tỷ USD của nền kinh tế tài sản số.
Stablecoin vẫn thống trị
Stablecoin định giá bằng đồng USD chiếm khoảng 298,5 tỷ USD, tương đương 86,2% tổng giá trị. Sự tập trung áp đảo này cho thấy một sự thật quan trọng về câu chuyện mã hóa: sản phẩm phù hợp thị trường đầu tiên và lớn nhất vẫn là đồng USD được mã hóa — một công cụ thanh toán thuần blockchain cho phép người nắm giữ chuyển giá trị toàn cầu trong vài giây.
13,8% còn lại được phân bổ trên một tập hợp các công cụ ngày càng mở rộng:
- Sản phẩm trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ — nợ chính phủ được mã hóa, mang lại mức tiếp xúc có lợi suất, được cấp phép hoặc bán cấp phép đối với lãi suất ngắn hạn
- Chiến lược lợi suất — các sản phẩm cấu trúc và vault bao bọc các nguồn lợi suất DeFi và TradFi
- Quỹ tín dụng — các phương tiện tín dụng tư nhân và cho vay được đưa lên chuỗi để mở rộng phân phối
- Cùng hàng chục danh mục nhỏ hơn bao gồm hàng hóa, cổ phiếu, bất động sản và hơn thế nữa
Vì sao cơ cấu này quan trọng
Tỷ trọng stablecoin vừa là điểm mạnh vừa là lời cảnh báo. Một mặt, nó chứng minh rằng mã hóa hoạt động ở quy mô lớn. Mặt khác, nó cho thấy thị trường vẫn chưa đa dạng hóa một cách có ý nghĩa ra ngoài một trường hợp sử dụng duy nhất lấy đồng USD làm trung tâm. Sự tăng trưởng của trái phiếu Kho bạc được mã hóa là xu hướng được theo dõi sát sao nhất, bởi vì những sản phẩm này nằm ở giao điểm giữa lợi suất TradFi và hạ tầng blockchain — một sự kết hợp hấp dẫn cả với các quỹ treasury thuần crypto lẫn các nhà quản lý tài sản truyền thống đang tìm kiếm thanh toán 24/7.
Trong khi đó, các quỹ tín dụng được mã hóa đại diện cho một canh bạc tham vọng hơn: đưa các thị trường tư nhân kém thanh khoản, lợi suất cao lên chuỗi để tiếp cận cơ sở nhà đầu tư rộng lớn hơn. Nếu các danh mục này tiếp tục mở rộng, tỷ trọng stablecoin sẽ dần giảm ngay cả khi khối lượng tuyệt đối tăng lên.
Góc nhìn hướng tới tương lai
Cột mốc 346,1 tỷ USD không phải là mức trần mà là một điểm kiểm tra. Khi các khuôn khổ pháp lý cho chứng khoán được mã hóa trưởng thành ở các khu vực pháp lý lớn, và khi hạ tầng lưu ký, tuân thủ và thanh toán được cải thiện, giai đoạn tăng trưởng tiếp theo có khả năng đến từ các danh mục phi stablecoin. Hãy theo dõi trái phiếu Kho bạc được mã hóa và các quỹ tín dụng như những chỉ báo hàng đầu về việc liệu mã hóa RWA có thể tiến hóa vượt ra ngoài đồng USD được mã hóa để trở thành một lớp tài sản trên chuỗi thực sự đa dạng hóa hay không.
