链上代币化资产突破 3461 亿美元，覆盖 47 类资产
TREE NEWS 报道， 链上代币化资产市场规模已增长至 3461 亿美元，涵盖 47 类不同资产，数据来自链上分析机构 Token Terminal。这一数字表明，现实世界资产（RWA）代币化已从早期小众实验，迅速成长为数字资产经济中规模达数千亿美元的重要板块。
美元稳定币仍占绝对主导
以美元计价的稳定币规模约为 2985 亿美元，占总规模的 86.2%。这一压倒性的集中度揭示了代币化叙事的一个关键事实：市场最早、也是最大的产品市场契合点，依然是“代币化的美元”——一种让持有者能在数秒内完成全球价值转移的链上原生结算工具。
剩余 13.8% 则分布在日益丰富的资产类别中：
- 美国国债产品——提供生息敞口、可对接短期利率的代币化政府债务
- 收益策略——打包 DeFi 与 TradFi 收益来源的结构化产品与金库
- 信贷基金——将私募信贷与借贷工具上链，以拓宽分销渠道
- 以及大宗商品、股票、房地产等数十个较小类别
结构为何重要
稳定币的高占比既是优势，也是警示。一方面，它证明代币化已具备规模化能力；另一方面，它也说明市场尚未真正超越单一、以美元为核心的应用场景。代币化美国国债是当前最受关注的增长方向，因为这类产品正处于 TradFi 收益与区块链基础设施的交汇点——既吸引加密原生资金管理需求，也吸引寻求 7×24 小时结算的传统资管机构。
代币化信贷基金则代表更进一步的尝试：将流动性较低、收益更高的私募市场引入链上，触达更广泛的投资者群体。若这些类别持续扩张，即使绝对规模继续上升，稳定币的占比也将逐步下降。
前瞻视角
3461 亿美元与其说是天花板，不如说是一个阶段性检查点。随着主要司法辖区对代币化证券的监管框架趋于成熟，托管、合规与结算基础设施不断完善，下一阶段的增长很可能来自非稳定币类别。代币化美国国债与信贷基金，将是判断 RWA 代币化能否从“代币化美元”演化为真正多元化链上资产类别的关键风向标。
