Các quỹ phòng hộ vẫn lạc quan về AI sau đợt bán tháo tháng 7: Goldman Sachs
TREE NEWS đưa tin: Bất chấp đợt bán tháo khốc liệt tháng 7 đã thử thách lòng kiên nhẫn của nhà đầu tư, các quỹ phòng hộ vẫn không từ bỏ niềm tin vào trí tuệ nhân tạo. Theo một báo cáo mới từ Goldman Sachs, theo dõi gần 1.000 quỹ phòng hộ với tổng mức tiếp xúc cổ phiếu gộp 5,4 nghìn tỷ đô la, ngành này vẫn nắm giữ vị thế lớn trong lĩnh vực công nghệ lớn, với AI tiếp tục là chủ đề đầu tư thống trị.
Báo cáo, bao gồm dữ liệu đến ngày 19 tháng 8, cho thấy các quỹ phòng hộ vẫn tăng trung bình 10% từ đầu năm đến nay. Tuy nhiên, tháng 7 là một trong những tháng tồi tệ nhất đối với các quỹ phòng hộ so với S&P 500 trong gần hai thập kỷ, phơi bày sự mong manh của các giao dịch đông đúc. Việc giảm đòn bẩy mạnh sau đó là mạnh nhất trong một thập kỷ, theo Ben Snider, người đứng đầu nhóm nghiên cứu chiến lược danh mục đầu tư của Goldman.
Điều gì đã xảy ra vào tháng 7?
Đợt bán tháo được kích hoạt bởi sự yếu kém của cổ phiếu bán dẫn và làn sóng báo cáo thu nhập từ các công ty đám mây siêu quy mô. Các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi liệu chi tiêu vốn khổng lồ cho cơ sở hạ tầng AI có thể duy trì quỹ đạo tăng trưởng của chúng hay không. Kết quả là, các giao dịch AI hoạt động tốt nhất trong quý 2 – và cũng được các quỹ thêm vào nhiều nhất – đã chịu khoản lỗ sâu nhất trong tháng 7. Sự tháo dỡ giao dịch đông đúc kinh điển này dẫn đến việc giảm cả đòn bẩy ròng và tổng.
AI vẫn là chủ đề cốt lõi, nhưng đa dạng hóa đang tăng lên
Bất chấp biến động, các quỹ phòng hộ đã không xoay chuyển khỏi AI. Amazon vẫn là cổ phiếu phổ biến nhất trong quý thứ 11 liên tiếp, và chín trong số mười khoản nắm giữ hàng đầu có liên quan đến AI, với Visa là ngoại lệ duy nhất. Các quỹ cũng đang mở rộng tiếp xúc AI dọc theo chuỗi giá trị, tăng vị thế trong các công ty trung tâm dữ liệu, cơ sở hạ tầng AI và thiết bị điện.
Đồng thời, có một sự chuyển dịch rõ ràng sang đa dạng hóa. Vị thế ròng trong chăm sóc sức khỏe, tài chính và năng lượng đã tăng lên mức cao nhất trong một thập kỷ, trong khi tiếp xúc dài hạn ETF đã tăng lên 5,6% tổng tài sản nắm giữ – mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này cho thấy mặc dù AI vẫn là khoản cược cốt lõi, các quỹ đang xây dựng các bộ đệm phòng thủ trong các lĩnh vực khác.
Tác động thị trường: Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư?
- Cổ phiếu: Nhu cầu bền bỉ đối với cổ phiếu liên quan đến AI, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, có thể cung cấp một mức sàn cho các cổ phiếu này bất chấp biến động. Tuy nhiên, sự tập trung cao vào các giao dịch đông đúc có nghĩa là bất kỳ tin tức tiêu cực nào về AI đều có thể gây ra các đợt bán tháo mạnh.
- Trái phiếu: Việc giảm đòn bẩy của các quỹ phòng hộ và tăng đa dạng hóa vào các lĩnh vực phòng thủ có thể làm giảm rủi ro hệ thống, nhưng nó không ảnh hưởng trực tiếp đến lợi suất trái phiếu. Nếu chi tiêu vốn AI tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, lợi suất có thể vẫn ở mức cao.
- Tiền điện tử: Chủ đề AI có một số chồng chéo với tiền điện tử, đặc biệt là trong nhu cầu trung tâm dữ liệu và năng lượng, nhưng tác động trực tiếp là hạn chế. Tiền điện tử vẫn được thúc đẩy bởi các động lực riêng của nó.
- Hàng hóa: Sự gia tăng vị thế trong lĩnh vực năng lượng có thể hỗ trợ giá dầu và khí đốt, trong khi nhu cầu điện do AI thúc đẩy là một yếu tố tăng giá dài hạn đối với điện và các hàng hóa liên quan.
- Tiền tệ: Đồng đô la Mỹ có thể nhận được hỗ trợ nếu lợi ích năng suất do AI thúc đẩy giữ cho nền kinh tế Mỹ hoạt động tốt hơn. Tuy nhiên, các giai đoạn rủi ro vẫn có thể dẫn đến dòng vốn an toàn.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
Thứ nhất, AI vẫn là chủ đề đầu tư quan trọng nhất, và các quỹ phòng hộ không từ bỏ nó. Thứ hai, đợt bán tháo tháng 7 là một lời cảnh tỉnh về rủi ro của các giao dịch đông đúc, thúc đẩy các quỹ đa dạng hóa. Thứ ba, các nhà đầu tư nên theo dõi dữ liệu vị thế như một chỉ báo ngược: sự đông đúc cực độ có thể dẫn đến đảo chiều mạnh, nhưng một xu hướng cốt lõi kiên cường có thể tồn tại. Cuối cùng, sự chuyển dịch sang chăm sóc sức khỏe, tài chính và năng lượng cho thấy rằng một cách tiếp cận cân bằng hơn có thể là thận trọng, ngay cả đối với những người vẫn lạc quan về AI.
