TREE NEWS 消息， 中国人民银行货币政策委员会2026年第三季度（总第114次）例会于9月19日召开。会议提出，规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行；从宏观审慎角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率变化；畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。汇率方面，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，同时防范市场“羊群效应”和非理性预期的自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
中国央行货币政策委员会三季度例会：防范汇市羊群效应
AI 解读
值得注意的不是常规的“合理均衡水平”表述，而是把债市长期收益率与汇市“羊群效应”放进同一份例会通稿——这意味着政策视角正从单一价格目标转向跨市场预期管理，防范非理性预期在利率与汇率之间相互传染。对做跨境融资和持有人民币债券敞口的机构而言，融资中间费用与传导效率被点名，意味着资金成本与流动性分层可能仍是后续观察窗口。下一步的关键在于，宏观审慎评估债市是否伴随具体操作落地，以及汇市预期管理是停留在口头还是转向更常态化的工具使用。
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