TREE NEWS 消息， 山东省发行7年期棚改专项地方债，规模26.8900亿元，发行利率1.5500%，边际倍数12.07倍，倍数预期1.51。同日山东还发行多期其他专项及普通专项地方债，其中30年期其他专项债规模198.9300亿元，利率2.2400%，边际倍数10.81倍；15年期普通专项债规模58.5300亿元，利率2.0300%，边际倍数117.18倍，倍数预期2.01。
山东发行7年期棚改专项地方债26.89亿元，利率1.55%
AI 解读
棚改专项债边际倍数达12.07倍、远超1.51倍的预期，同日15年期普通专项债边际倍数更飙至117.18倍，显示机构对山东地方债的认购需求明显强于发行方预设。在7年期利率仅1.55%、30年期2.24%的比价下，长端与超长端同步获得高倍认购，反映的更多是资产端欠配压力，而非对棚改项目本身的定价。后续值得观察的是这种超高倍数是否会在其他省份的专项债发行中延续，以及一二级利差还能压缩到什么程度。
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