TREE NEWS 报道， PitchBook 2026年第三季度量化展望报告显示，964家活跃美国独角兽中有537家（约56%）最近一次定价融资停留在2021或2022年，仍背着风投史上最贵融资期的估值。同期风投基金分配额仅占资产净值的7.9%，不到长期平均水平14.5%的一半。PitchBook指出，这些公司一旦真正测试价格往往撑不住，公开市场与二级市场买家给出的折扣远大于近期完成融资的公司，因此不少公司选择不融资、不上市。
PitchBook：537家美国独角兽仍背着2021-22年估值
AI 解读
这条信息的核心不在独角兽数量，而在“定价真空”的持续时间。超过一半的活跃独角兽最后一次定价仍停在2021-22年，意味着大量账面估值从未经历真实出清，而风投分配额占净值仅7.9%、远低于长期水平，说明退出通道同时被压缩。受影响最直接的是持有这些资产的基金LP与需要流动性的老股东，而非公开市场。接下来值得观察的是，这种“不融资、不上市”的僵持能维持多久，以及一旦有公司被迫测试价格，是否会引发同类资产的集中重估。
由 AI 生成，仅供参考。