Wintermute在Hyperliquid上持有91%空头仓位，未平仓合约达1.6亿美元

值得注意的不是空头本身，而是集中度：单一做市商在Hyperliquid上占到九成以上的空头敞口，意味着该平台的流动性与价格发现很大程度上依赖这一方的仓位管理。对在Hyperliquid上交易的用户而言，风险不在方向，而在结构——一旦该仓位调整或被动平仓，深度和资金费率可能同时承压。后续值得观察的是这一敞口是否被逐步分散，以及平台在单一参与者主导下的风控与清算机制如何应对。