TREE NEWS 报道， QCP 指出，比特币突破区间升至 86913 美元，为 9 月 23 日以来最高，较 9 月 15 日低点上涨 14.6%。同期，30 年期美债收益率触及 5.62%，10 年期收益率一度升至 5.29%；9 月实际利率上升 44 个基点，盈亏平衡通胀率几乎没有变动。黄金下跌 8.5%，比特币上涨 12%。QCP 认为，此轮上涨由集中资金流驱动，现货 ETF 在 8 月和 9 月分别流入 35 亿美元和 26 亿美元。
QCP：资金流驱动比特币升至86913美元，创9月23日以来新高
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AI 解读
这轮上涨的关键不在价格本身，而在于它与美债收益率、实际利率同步走高，同时黄金大幅回落——传统上利率上行和实际利率抬升对无息资产不利，比特币却逆势走强，说明其定价逻辑正在被资金面而非宏观贴现率主导。现货ETF连续两月的大额流入是最直接的证据，也意味着边际定价权正向被动配置资金倾斜。后续值得观察的是：这种集中资金流能否在利率维持高位时持续，以及黄金与比特币的背离是阶段性错位还是资金再配置的开端。
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