Arthur Hayes：增发货币可能推动加密货币价格上涨

海耶斯的判断把加密资产价格重新挂回全球流动性叙事：驱动力不再是行业内部事件，而是美国为AI与债务融资可能采取的货币扩张，以及中国由有限紧缩转向大规模刺激的潜在拐点。这类逻辑对持有稀缺资产叙事的人最具吸引力，但成立前提是政策真的转向。更值得注意的是他同时盯住法国金融压力——BNP Paribas的信用违约互换与法国国债利差，若欧洲信用风险升温，避险与流动性收紧可能先于宽松到来，两条线索谁先兑现是接下来的观察点。