TREE NEWS 报道， 华泰证券指出，9月非农报告不及预期，美联储短期连续加息的紧迫性下降。以3个月均值看，新增非农为5.1万，位于均衡就业水平附近，失业率仍处低位，就业市场稳健但难言紧张。9月薪资增速下降，实际收入放缓，居民消费或难延续8月强劲表现。华泰证券认为美联储难以在10月连续加息，基准情形下12月再次加息。
华泰证券：美联储10月难连续加息，基准情形12月再升息
AI 解读
这份判断的关键在于把9月非农的走弱解读为“稳健但不紧张”，而非就业转冷的信号，因此政策紧迫性下降、但不等于加息周期结束——降息更无从谈起。对利率敏感型资产而言，真正被重新定价的是紧缩节奏而非方向，短端预期与美元走向会随之调整。接下来值得观察的是后续就业与薪资数据能否延续这一温和降温，以及通胀路径是否配合12月再升息的基准情形，这决定了市场对政策终点的想象空间。
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