TREE NEWS 报道， 星展集团首席投资官Hou Wey Fook表示，英伟达的市盈率及预计明年70%的盈利增速表明，人工智能驱动的科技股距离泡沫仍有很大距离。汇总数据显示，英伟达目前未来12个月市盈率为17倍，他将这一水平与互联网泡沫破裂前思科系统约100倍的估值作对比。他在电视采访中称，若把AI代表性公司定义为英伟达，而其市盈率只有十几倍，就难以称之为泡沫，并补充称半导体和人工智能投资仍存在顺风因素。
星展首席投资官：英伟达估值仍低，AI股远未泡沫化
AI 解读
把英伟达十几倍的远期市盈率与思科泡沫期约百倍估值并列，是这篇观点最有力的部分：它试图说明当前AI交易的定价仍锚定在盈利而非叙事上，这与互联网泡沫末期的特征并不相同。这一判断直接影响配置AI与半导体资产的机构，也间接关系到更广泛的科技股风险偏好。值得观察的是，明年约70%的盈利增速能否兑现——若盈利兑现，低估值叙事成立；若增速回落，则估值对比的参照系本身就会失效。
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