TREE NEWS 报道， DeFiLlama 数据显示，Hyperliquid 在 2025 年第三季度产生约 3.57 亿美元手续费收入，2026 年第二季度仍达约 2.02 亿美元；Polymarket 手续费收入则从 2026 年第一季度的约 2,153 万美元增至第二季度的约 1.50 亿美元。Hyperliquid 将符合条件的绝大部分交易手续费分配至 Assistance Fund，用于在市场上购买 HYPE，并设有特定场景下的 Token 销毁机制。相关数据被视为 Tokenomics 从叙事驱动转向收入驱动与价值捕获的行业样本。
Hyperliquid与Polymarket手续费数据凸显Token价值捕获转向
AI 解读
这组数据的看点不在绝对规模，而在于费用与代币之间的传导链条是否真实闭合。Hyperliquid 把手续费导入 Assistance Fund 并在二级市场买入 HYPE，等于让交易活跃度直接对应买盘与销毁，Polymarket 的手续费环比跳升则说明预测市场开始具备可持续的收费能力。两者共同指向的行业变化是：估值锚从叙事转向可验证收入。后续值得观察的是，这种收入—代币的绑定能否在交易量回落时依然成立，以及是否会有更多协议效仿这一结构。
由 AI 生成，仅供参考。