TREE NEWS 报道， Papertrade上线后前8小时向质押者发放分红2390万美元，随后37小时仅发放240万美元。真实交易者在该平台净亏损3240万美元，其中2630万美元流向PAPER质押者，430万美元沉淀于庄家LP池。地址0x35b2累计刷量101亿美元、亏损97.9万美元，但持有2.52亿枚PAPER（约占总质押量4%），按当前收益率每日可产生约1.4万美元被动收益。10月17日起分红触发线将从500万美元上调至1000万美元。
Papertrade上线8小时分红2390万美元，随后37小时仅240万
AI 解读
分红断崖式回落，暴露出该模型对交易量的高度依赖：早期高收益更可能来自刷量而非真实需求，而真实交易者净亏损、资金主要流向质押者与LP池的结构，意味着收益本质上是交易者亏损的转移。持有大量PAPER的刷量地址反而靠被动分红覆盖亏损，说明激励在奖励刷量而非有效交易。10月17日分红触发线上调后，单位质押收益能否维持、刷量动力是否随之减弱，是观察该模式可持续性的关键变量。
由 AI 生成，仅供参考。