TREE NEWS 报道， Real Vision 创始人 Raoul Pal 撰文指出，大多数公链注定消亡，这是基础概率而非丑闻。他引用 CoinGecko 数据称，截至去年年底已有超过 1300 万种代币停止交易，绝大多数消亡于 2025 年。Pal 认为公链只有四条生存路径：成为独立经济体、走垂直专精路线、作为二层网络，以及 BNB 这类披着 L1 外衣的中心化平台代币。他称在下跌周期中仅以太坊、Solana 和 Sui 守住了单用户经济密度，并披露自己任职于 Sui 基金会。
Raoul Pal：大多数公链难逃消亡，仅少数能存活
AI 解读
Pal 的论述把公链竞争从“技术叙事”拉回到“存活概率”这一更冷酷的框架：千万级代币停摆说明长尾资产的出清早已发生，而四条生存路径本质上是要求公链找到可持续的经济闭环，而非仅靠叙事维持。他点名以太坊、Solana 与 Sui 在下跌周期守住单用户经济密度，这一指标比市值或活跃地址更能反映真实使用强度，也意味着缺乏差异化定位的链将加速边缘化。值得注意的是他本人任职于 Sui 基金会，其判断带有立场，后续是否会有更多链以垂直专精或 L2 身份重新定位，是观察这一轮出清节奏的关键。
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