TREE NEWS 报道， 华泰证券研报称，2026年中秋旺季白酒行业表现虽承压，但库存去化和价盘低位趋稳仍有亮点，本轮行业调整或已处于底部位置。研报指出，2027年春节前行业将处于淡季业绩真空期，在筹码结构与市场预期双低、政策和资金轮动预期渐强的背景下，外部政策提振和基本面边际优化等利好落地即可显著提振板块表现，行业或沿2027年春节前预期修复、2027年春节和中秋旺季基本面低基数复苏两个阶段展开。
华泰证券：白酒行业或已处于本轮周期底部
AI 解读
华泰证券的判断核心在于“底部”并非由需求反转确认，而是由筹码与预期双低、库存去化和价盘趋稳共同支撑，这意味着板块对边际利好的弹性大于对基本面继续恶化的敏感度。其影响主要落在白酒持仓较重的机构与等待周期切换的资金，而非终端消费本身。接下来值得观察的是淡季真空期内政策与资金轮动能否兑现，以及春节和中秋两个旺季的低基数复苏是否真能接续预期修复。
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