TREE NEWS 报道， 国际清算银行（BIS）一份工作论文基于2019年1月至2025年6月的美国周度数据发现，银行存款利率上升时，稳定币市场增长速度会放缓。样本中稳定币市值在典型10周期间增长约15%，基准估计显示存款利率上升一个基点后增幅降至约12%，另一种识别因果关系的方法显示降至约6%，但市场仍保持增长。该关联对Circle发行的USDC强于Tether发行的USDT。论文作者包括BIS经济学家Iñaki Aldasoro及Rashad Ahmed，并建议监管机构评估稳定币发行方是否可向持有者支付收益。
国际清算银行工作论文：存款利率上升放缓稳定币增长
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AI 解读
这篇论文的价值不在于给出定论，而在于把稳定币需求与银行存款利率直接挂钩：利率上行时增长放缓但未逆转，说明稳定币更多是利率敏感型现金替代品，而非独立于传统金融的避风港。USDC对利率更敏感，暗示其持有者结构更偏机构与收益驱动，USDT则更接近支付与新兴市场储值场景。真正值得关注的是监管层是否会因此重新审视稳定币付息问题——若允许付息，稳定币与银行存款的边界将进一步模糊，利率传导机制也会被改写。
由 AI 生成，仅供参考。