TREE NEWS 报道， 10x Research 最新加密市场周报指出，上周加密市场普遍遭遇抛售，山寨币跌幅明显高于比特币，其追踪的141种代币平均下跌14%，同期比特币仅下跌3%。报告称，当前市场交易量下降、稳定币供应量持续收缩，ETF资金流向已转为净流出，反映资金面承压。不过期权市场定价显示的压力仍较低，芝商所期货市场投机性头寸接近高位，衍生品市场尚未充分反映现货市场的疲弱。
10x Research：山寨币反弹消退，追踪代币上周均跌14%
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AI 解读
值得注意的是，山寨币相对比特币的超额跌幅，与稳定币供应收缩、ETF转为净流出所指向的资金面收紧相互印证，说明这轮调整更像流动性驱动而非单一事件冲击。期权定价压力偏低、芝商所投机头寸仍近高位，意味着衍生品尚未完全消化现货的疲弱，这种分化本身值得留意。后续的关键观察点，是稳定币供应与ETF流向能否止住收缩，以及衍生品端的高位头寸会以何种方式向现货收敛。
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