东方财富证券陈果：上证综指和沪深300股权风险溢价具吸引力

陈果的判断把焦点放在股权风险溢价这一估值指标上，而非短期点位，意味着卖方策略正在用“性价比”而非“方向”来框定当前A股。其逻辑依赖两条支柱——三季报与全年盈利增长、以及ETF资金托底，前者是基本面变量，后者带有被动资金属性，两者能否同时成立决定了这一框架的稳固程度。对关注仓位结构的资金而言，真正值得观察的是盈利兑现与ETF流入是否出现背离，以及“景气改善与估值修复的交集”这一表述在实际板块层面如何被验证。