央行拟推隔夜回购利率为主要政策利率

把隔夜回购利率推向主要政策利率，意味着政策信号将更直接地锚定短端资金价格，非银机构对资金面的敏感度随之上升；配套的大额赎回流动性支持工具，正是为赎回冲击这一非银体系的脆弱环节预置缓冲。同日证监会完善先行赔付规则，指向违规转让证券的投资者救济机制。两条线共同反映监管在利率传导与投资者保护两端同时补短板。后续值得观察的是隔夜回购利率能否真正承担定价锚角色，以及赎回支持工具的实际触发条件与覆盖范围。