农发行发行406天期及2年期债券 合计80亿元

两期农发债投标倍数分别达5.58倍和7.60倍，2年期发行利率低于预期，显示政策性金融债配置需求依然稳固，短端资金面对利率债的支撑未减。406天期品种录得零发行利率属技术性显示，不宜据此解读定价信号，真正值得关注的是其边际倍数偏高所反映的追加需求。后续观察重点在于2年期低于预期的中标结果能否延续到同期限其他政策性品种，以及一级市场高倍数认购是否向二级市场传导。