达拉斯联储：代币化存款可能从银行贷款中抽走7000亿美元

达拉斯联储的警告将代币化存款的宏观影响具象化，其核心冲击点并非技术替代，而是银行资产负债表的结构性收缩。若7000亿美元规模属实，信贷供给的缩减将直接传导至实体融资成本，这一路径比单纯讨论稳定币更值得关注。当前关键在于，银行是否会主动拥抱代币化以留存负债，还是被动承受存款流失——这决定了信贷紧缩的实际烈度。后续应观察商业银行在批发融资市场的应对举措，以及监管是否会对代币化存款的利率传导设定缓冲机制。