TREE NEWS 消息， 泡泡玛特公告，2026年第三季度整体收益（未经审核）较2025年第三季度同比下降45%-50%。分地区看，中国收益同比下降25%-30%，亚太下降65%-70%，美洲下降70%-75%，欧洲及其他地区下降50%-55%。中国线下渠道收益同比下降5%-10%，线上渠道收益同比下降45%-50%。
泡泡玛特2026年第三季度整体收益同比下降45%-50%
AI 解读
这份季报的关键不只是整体收益近腰斩，而是下滑幅度在海外市场远大于中国：亚太与美洲的降幅均超过六成，而中国线下渠道仅下滑个位数，说明此前被寄予增长预期的海外扩张正承受更大压力。对中国市场而言，线上渠道降幅远高于线下，渠道结构的分化值得留意。海外需求能否止跌、中国线上渠道的调整是否见效，是后续观察的两个方向。
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