TREE NEWS 消息， 泡泡玛特管理层在三季度财报电话会上表示，集团下半年毛利率预计较上半年有所下降，降幅不超过两个百分点。公司称，毛利率下降主要因海外收入占比预计较上半年下降，以及为提升海外市场竞争力主动调整了部分海外市场部分产品定价。费用方面，下半年将在核心海外市场新增较多门店，人力、租金、物业及装修摊销等固定费用相应增加，预计整体费用率将高于上半年。
泡泡玛特预计下半年毛利率较上半年下降不超两个百分点
AI 解读
这次毛利率指引的关键不在降幅大小，而在公司给出的原因：海外收入占比回落，叠加主动下调部分海外产品定价，说明海外扩张正从“高毛利拉动”转向“以价换量”。同时核心海外市场集中开店，人力、租金与装修摊销等固定费用前置，费用率上行会先于收入兑现，利润端短期承压。值得观察的是，海外同店与单店效率能否跟上开店节奏，以及定价调整是阶段性竞争手段还是常态化策略。
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