数十亿美元涌入比特币ETF，涨势持续

数十亿美元级资金流入本身已构成市场结构性信号，表明传统渠道对比特币敞口的需求正从零售扩散至机构配置层面。但问题核心在于，这种流入是趋势性重仓还是事件驱动的战术性加仓。ETF资金流向来具有顺周期性，价格上涨吸引流入，流入又反哺价格，一旦动能衰减，资金退潮速度同样可能惊人。下一步值得观察的是流入节奏是否能在价格横盘或回调时保持稳定，那才是检验需求真实成色的试金石。