TREE NEWS 消息， 贵州茅台公告，2026年前三季度营业收入1309.71亿元，同比增长1.96%；归母净利润644.67亿元，同比下降0.25%；扣非净利润643.25亿元，同比下降0.55%。其中第三季度单季营业收入402.67亿元，同比增长3.08%；归母净利润199.51亿元，同比增长3.78%；扣非净利润198.61亿元，同比增长2.96%。
贵州茅台前三季度归母净利润644.67亿元，同比降0.25%
AI 解读
前三季度营收微增而归母净利润转负，说明收入端尚能维持，利润端已现压力，这与单季数据的回升形成反差，值得留意季度间节奏的差异。对以茅台为定价锚的白酒板块及消费类资产而言，利润增速与收入增速的背离比单季改善更具信号意义。后续需观察这一背离是阶段性扰动还是趋势延续，以及利润端压力是否会在四季度进一步显现。
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