花旗：中际旭创因砍单担忧过度回调，基本面依然稳健

这条消息的关键不在花旗的评级本身，而在于它揭示的定价逻辑：AI光模块龙头的股价已从“业绩驱动”转向“情绪与传闻驱动”，订单调整和上游并购传闻就能引发AH两地同步大跌，说明市场对AI资本开支链条的预期已相当敏感。受影响最大的是持有AI算力硬件敞口的资金，其波动来源正从基本面转向叙事。后续值得观察的是，砍单担忧能否被公司订单或业绩数据证伪，以及AI情绪降温是阶段性还是趋势性——这决定了“过度回调”的判断能否成立。