美股行业ETF全线溃败，半导体ETF收跌11.21%

本轮行业ETF几乎无差别下跌，但半导体与科技板块的跌幅显著大于能源等传统板块，说明抛售重心集中在高估值的成长方向，而非全面风险出清。这种结构对以科技股为底层资产的加密与RWA代币化产品同样构成情绪传导，相关板块的估值联动值得留意。后续值得观察的是：科技板块能否率先止跌，还是跌幅向能源等防御性板块扩散，这将决定这是一次集中的估值修正还是更广的风险偏好转向。