TREE NEWS 报道， 高盛对冲基金业务全球主管Tony Pasquariello预计，标普500指数将在见顶前完成最后一轮上涨，但2027年美股净供给增量将创2000年以来最高水平，SpaceX、Anthropic等大型IPO与企业现金流转向资本开支将同时施压供需两端。他指出，盈利增长、资金流向与AI叙事三大驱动变量的边际方向已同步恶化，并称2027年将是回报更贫乏的一年，指数波动率基准水平将趋势性上升。
高盛Pasquariello：美股牛市还有最后一涨，2027年供给冲击堪比2000年
AI 解读
这一判断的关键不在“最后一涨”，而在于供给端逻辑的转向：大型IPO与现金流转向资本开支同时抽走市场流动性，这在此前由盈利和AI叙事驱动的框架里并不常见。受影响最大的是依赖增量资金推动的宽基指数敞口，而非单一板块。三大驱动变量同步走弱与波动率基准抬升是否形成趋势，是后续值得观察的焦点。
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