TREE NEWS 报道， 中信建投证券研报指出，2026年A股AI产业受模型快速迭代与全球Capex持续加大推动，计算机板块先后走出硬件需求与应用预期行情。展望2027年，AI行业投资主线将从投入预期转向ROI兑现，产业核心变量为国产化提升速度与应用商业化验证，建议关注国产算力、AI应用与模型、信创与未来产业四个方向。
中信建投：2027年AI投资主线转向ROI兑现，建议关注国产算力等四方向
AI 解读
这份研报的核心信号是估值锚点的切换：从“谁在投入”转向“投入能否变现”，这意味着板块内部的分化可能加剧，具备真实商业化验证能力的环节与单纯依赖Capex叙事的标的价格逻辑将不再同轨。其影响面主要落在A股计算机板块的配置结构上，国产化进度与应用落地节奏成为两个可观察的验证变量。后续值得留意的是国产算力订单与AI应用付费数据能否形成可追踪的兑现证据，以及机构叙事从预期向ROI迁移时市场是否同步调整定价框架。
由 AI 生成，仅供参考。