城堡研究主管：美债市场反映资金竞争，或小幅收紧利率

城堡研究主管的表态将美债市场的定价逻辑从单纯的货币政策预期，转向财政主导下的资金竞争叙事。这暗示市场可能正在消化更长期的高利率环境，而非单纯依赖降息周期。对RWA市场而言，无风险利率的阶段性高位将直接影响链上收益率的吸引力与资产定价锚。值得观察的是，这种“小幅收紧”的表述是否与近期通胀数据及财政部发债节奏形成共振，以及美债收益率曲线形态的进一步变化是否会强化资金从风险资产向安全资产迁移的趋势。