分红险上半年保费破万亿 人身险负债端重构加速

分红险保费半年破万亿且近乎翻倍，直接印证了低利率环境下居民储蓄向保险产品迁移的趋势，也意味着人身险负债端结构正从传统储蓄型向分红型切换。头部险企新单期缴占比过半，显示行业主动拉长负债久期、降低利差损风险的意图，但这也将考验其投资端能否匹配高收益预期。下一步需观察分红险实际分红实现率与客户回报预期之间的落差，以及这一切换对险企资本充足率和偿付能力的长期影响。