上周82只新基金发行创单周新高，业绩分化首尾差超100个百分点

发行端创纪录与业绩端的极端分化同时出现，说明资金涌入并未带来普遍赚钱效应，反而在加剧赛道内的优胜劣汰。被动产品主导发行，意味着资金更倾向于工具化配置，而非依赖主动管理选股，这可能进一步放大细分主题的波动。新能源主题承压与科技内部分化，指向同一逻辑：高弹性赛道对基本面验证的要求更苛刻，缺乏业绩支撑的方向即便有增量资金也难以形成合力。后续观察重点在于，发行高峰能否转化为存量规模的有效沉淀，以及分化是否倒逼产品设计从追逐热点转向更审慎的估值匹配。