证监会副主席李超：引导上市公司增强投资者回报持续性

这一表态把监管重心放在回报的“持续性、及时性和可预期性”上，而非单次分红或短期让利，指向的是上市公司治理与现金分配机制的长期约束。受影响最大的是长期依赖再融资、分红意愿偏弱的中小市值公司，其与投资者的沟通成本会上升。值得观察的是，并购重组“活而有序”与强化回报之间如何平衡——前者鼓励资本运作，后者要求真金白银，二者能否形成正向循环，是后续政策落地的关键。