TREE NEWS 报道， 欧洲证券及市场管理局（ESMA）在《2026年上半年趋势、风险与脆弱性报告》中警告，发行同一股票的不同代币化版本可能导致流动性分散。报告同时指出，加密货币与传统金融部门联系日益紧密存在风险；预测市场在欧洲尚未获得显著发展，原因是主要平台尚未持有欧盟牌照，而多数情况下需要持牌。ESMA还列举了代币化的潜在优势，包括提高效率、扩大投资者准入、可编程性和原子结算。
欧洲证券及市场管理局：代币化股票或致流动性分散
AI 解读
ESMA把代币化股票的核心矛盾点出来了：同一标的拆成多个代币版本，看似扩大准入，实则可能把原本集中的订单簿切碎，定价效率和深度都会受影响。这直接影响两类参与者——发行代币化产品的机构，以及依赖二级市场流动性的交易方。更值得关注的是，ESMA同时把加密与传统金融的联动列为风险，说明监管视角已从单一代币产品转向系统性关联。后续看欧盟牌照门槛是否成为预测市场等新形态的准入闸门，以及流动性分散会否被纳入正式监管框架。
由 AI 生成，仅供参考。