TREE NEWS 报道， 中国人民银行行长潘功胜在《求是》发表署名文章《深刻认识中国金融结构变迁提升金融服务实体经济适配性》，指出科技型企业各成长阶段风险特征与金融需求差异很大，早期主要依靠私募股权和创业投资，中后期可通过银行贷款、债券、股权等多渠道融资。他表示，金融市场为高风险高回报创新产业提供融资，对贷款形成良性替代和分流，这一变化将成为常态，不能简单以信贷增速衡量金融支持实体经济的力度。
潘功胜：不能简单以信贷增速衡量金融支持实体经济力度
AI 解读
这一表态实质上承认了融资结构正在从银行信贷向股权与私募创投迁移，信贷增速作为政策宽紧的代理指标因此可能失真。对依赖信贷扩张判断流动性环境的市场参与者而言，观察框架需要调整；科技型企业的早期融资更依赖风险资本，中后期才转向银行与债券，意味着货币政策的传导路径也在变化。后续值得关注的是，这种分流是否被纳入政策目标的衡量方式，以及信贷之外的口径会如何被定义和跟踪。
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